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讀《股市怪杰》有感

時(shí)間：2022-08-15 11:10:05 讀后感我要投稿

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讀《股市怪杰》有感3000字

　　讀《股市怪杰》有感3000字

　　斌哥的盛夏光年

　　杰克.施瓦格每隔10年便對(duì)市場(chǎng)中最杰出基金經(jīng)理進(jìn)行訪談，并記錄成書。目前已有四本，《股市怪杰》便是其中之一，主要記錄2000年左右美國互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅前夕的一些事跡。過年期間我對(duì)該書進(jìn)行閱讀，共鳴與心得，分享如下。

　　隨著我國金融市場(chǎng)的對(duì)外開放，歐美的投資家、投機(jī)客也將介入到A股市場(chǎng)，學(xué)習(xí)研究其理念與模式，以借鑒改進(jìn)，甚至反制，正所謂“師夷長技以制夷”。

　　1、虧損是成功的必經(jīng)之路

　　書中訪談的十三位杰出投資經(jīng)理，在其交易生涯早期基本都慘遭市場(chǎng)教訓(xùn)，虧損，連虧，巨虧，虧到懷疑人生。

　　這一點(diǎn)與國內(nèi)游資的成長歷程類似，“成都王校長”虧損十年方尋出短線交易之道，“Asking神”虧到都舍不得買一份報(bào)紙，“炒股養(yǎng)家”十年長線轉(zhuǎn)短線也只敢用一萬來練手。

　　無長夜痛哭不足以洗滌人生，無歷經(jīng)虧損不足以熔煉人性。

　　經(jīng)驗(yàn)都虧出來的，對(duì)初入市者而言最大的害處莫過于盈利。

　　事實(shí)上，遭遇虧損，不同的人有不同做法，一部分表現(xiàn)“英勇”，逆勢(shì)補(bǔ)倉，力圖證明自己正確，妄圖一招扳回，結(jié)果往往愈陷愈深；而一部分人表現(xiàn)“懦弱”，埋頭鴕鳥，不聞不問，期待下一波牛市回本，了無長進(jìn)，荒廢時(shí)間和生命；只有極少的人能從不斷失敗中總結(jié)反省，勵(lì)志前行，最終走出自己的路。

　　2、絕大多數(shù)成功者非金融科班出身

　　這十三位人物絕大多數(shù)非金融經(jīng)濟(jì)專業(yè)出身，學(xué)數(shù)學(xué)的、生物的、銷售的、計(jì)算機(jī)的、管理的都有，進(jìn)入市場(chǎng)的緣由也充滿偶然，只是最終都發(fā)現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)的興趣和熱情。

　　這些非專業(yè)出身的成功，說明“交易”這門東西更偏向于“技能”而不是“知識(shí)”。

　　“知識(shí)”可以通過學(xué)習(xí)和研究來獲得，而“技能”則只能通過練，正如游泳只能下水去游。

　　所以，市場(chǎng)的成功者只能是在市場(chǎng)長期摸爬滾打，最終走出來的那些人，而不是夸夸其談的那些經(jīng)濟(jì)金融學(xué)家與股評(píng)家。

　　從“淘股吧”走出來的例子來看，這個(gè)摸爬滾打的過程一般來說要花費(fèi)十年之功�！巴跣ｉL”十年、“炒股養(yǎng)家”十年、“葵花寶典”也接近十年、“喬幫主”五年左右、“瑞鶴仙”五年左右、“作手新一”接近五年，而像“小鱷魚”、“趙老哥”這種出道一、二年便找到正確模式就是天縱之才了。

　　而絕大多數(shù)交易者哪怕歷經(jīng)十年也還是走不出這個(gè)市場(chǎng)，或者說走不出自己的內(nèi)心。

　　隨著技術(shù)的高速發(fā)展，我們獲得各種知訊的能力與速度也飛速提升，學(xué)習(xí)能力的加強(qiáng)，意味著這一摸爬滾打過程會(huì)大大縮短，但同樣也意味著多數(shù)人的一致性交易會(huì)令某種有效模式迅速失效。

　　所以，模仿只是表面功夫，創(chuàng)新才是真正功力所在，而創(chuàng)新的能力與效果則取決于對(duì)交易本身的理解與認(rèn)識(shí)。

　　“有道無術(shù)，術(shù)尚可求也，

　　有術(shù)無道，止于術(shù)。”

　　不過，股市就是個(gè)萬人坑，“一賺，二平，七虧損”的定律永遠(yuǎn)有效，場(chǎng)外人還請(qǐng)謹(jǐn)慎。

　　3、策略模式多樣，甚至彼此相反

　　這十三位投資人的交易模式各不相同，甚至截然相反。有做價(jià)值的，有做趨勢(shì)的，有的只放空，有的只做多，有的則多空結(jié)合，有的偏中長線，有的搞短線波段，有的愛低吸，有的愛追漲，還有個(gè)純粹就是看K線圖施工。

　　這些不同的交易模式都取得了驕人的業(yè)績(jī)，說明市場(chǎng)具有很強(qiáng)的包容性，不同的兵器在不同的人手中都能綻放絢麗光彩，當(dāng)然前提得是高手。

　　但也從反面說明，這個(gè)市場(chǎng)并沒有什么“天下無敵”、“戰(zhàn)無不勝”的武功。任何的策略與套路，僅在一定時(shí)段一定范圍內(nèi)相對(duì)有效，市場(chǎng)更像一個(gè)有機(jī)的生態(tài)系統(tǒng)，不斷生長，不斷變化。

　　那些企圖用機(jī)械物理的方式來剖析與征服市場(chǎng)的想法，終究會(huì)是空想。

　　4、低頻交易多于高頻交易

　　這十三位基金經(jīng)理，除了有一位完全利用數(shù)學(xué)模型進(jìn)行高頻套利交易，其他人的交易頻率都不算太高。

　　一般而言，盈利的提升基于兩個(gè)維度，一個(gè)是正確率，另一個(gè)是盈虧比。

　　分別對(duì)應(yīng)兩種策略，一種為追求更高的正確率，而降低交易頻率，游資中的“炒股養(yǎng)家”、“歡樂海岸”、“淮海中路”便是這樣的代表，平時(shí)杳無聲息，出手便是雷動(dòng)九天，只有板、板、板！

　　另一種策略為高頻出手，反復(fù)試錯(cuò)，通過少虧而多賺，點(diǎn)滴累積復(fù)利效益，最為典型為“淘股吧”的“林瘋狂”，滿倉一支，一日一換，我曾兩次對(duì)照其交割單進(jìn)行了復(fù)盤，在震蕩市中牛逼得一塌糊涂。另外游資中“成都王校長”、“佛山無影腳”、“趙老哥”也是高頻微利的代表。

　　兩種策略雖不同，但共同之處均在于控制虧損，低頻追求更高的確定性而盡量規(guī)避虧損，高頻依靠及時(shí)止損并通過不斷的小額盈利來攤薄虧損。

　　我個(gè)人比較偏向于，前期通過高頻來反復(fù)感知市場(chǎng)，迅速積累經(jīng)驗(yàn)。后期通過低頻來逐漸完善體系，持續(xù)穩(wěn)定盈利。

　　講個(gè)故事：

　　古時(shí)候，有一位頂級(jí)操盤手，叫西門吹雪，他的交易席位叫萬梅山莊。西門吹雪一年只出手四次，每次只干一支票，從不失手。其余的時(shí)間，他只在家做一件事：看盤。

　　5、慎用杠桿

　　這十三位基金經(jīng)理或多或少都有用杠桿的經(jīng)歷，(www.qkfawen.com)但都未長期或過度使用，同時(shí)從他們的講述看，都未將杠桿作為一個(gè)重要的工具來提及。

　　杠桿是把“雙刃劍”，放大盈利同時(shí)放大虧損只是表象，可怕之處在于它會(huì)放大交易者內(nèi)心的“貪婪”與“恐懼”。

　　面對(duì)一個(gè)我們必將不斷遭受挫折的市場(chǎng)，如何在失敗時(shí)保住性命，以東山再起，是我們每次交易前必須做好的準(zhǔn)備。

　　對(duì)于杠桿的可怕之處，我年末這段時(shí)間有著兩段切身的體會(huì)。

　　兩位農(nóng)民出身的老板，傳統(tǒng)行業(yè)，靠著勤勞吃苦，都將各自的企業(yè)做到過億收入、利潤千萬，16、17年由于各種原因，出現(xiàn)一定程度的經(jīng)營困難�？赡苡捎谇捌诔删瓦^于輝煌而自大，或者由于個(gè)性較強(qiáng)而偏執(zhí)，這兩位都選擇了孤注一擲，通過上杠桿加負(fù)債的方式來破局，銀行不給，那就走民間高利，或者直接變相非法集資。最后的結(jié)局都基本一致，債務(wù)崩潰，(本文來自于范-文-先-生-網(wǎng))永無寧日并牽累家人，這輩子翻盤的機(jī)會(huì)基本是沒有了。

　　我個(gè)人覺得，對(duì)于企業(yè)，運(yùn)用杠桿最好選擇在企業(yè)高速成長期，而在企業(yè)初創(chuàng)期、成熟期、衰落期盡量避免杠桿；對(duì)于股市，僅在牛市的中前期，可以考慮使用杠桿，其他時(shí)候盡量遠(yuǎn)離；而對(duì)于上商期、股指、外匯這類天然杠桿的，只能看交易者能不能按捺住內(nèi)心了，如果說股市是萬人坑，這些地方就純粹是屠宰場(chǎng)了。

　　另外，此時(shí)按揭杠桿買房恐怕也是一樁風(fēng)險(xiǎn)大于收益的買賣。

　　6、追漲與短線

　　在一般人眼中，所謂的“追漲殺跌”就是大A散戶典型的愚昧行徑。但在這本書里確實(shí)有那么幾位杰出基金經(jīng)理的交易模式就是追漲，并美其名曰——“動(dòng)能投資”。

　　采取這種模式的操作，持股周期一般都極短，對(duì)虧損的容忍度也很低。

　　所以，短線追漲殺跌的模式在成熟交易市場(chǎng)同樣有著很好的應(yīng)用。我們自然也沒必要因?yàn)锳股市場(chǎng)開發(fā)成熟而杞人憂天了。

　　如果從時(shí)間的角度看交易本身，無非是交易者基于市場(chǎng)在不同時(shí)間級(jí)別下的波動(dòng)而采取的策略。

　　如果去把握1m或者5m級(jí)別的波動(dòng)，那么就是日內(nèi)短差；如果15m或30m，為隔日超短；如果60m或日線，則為短線；日線或周線級(jí)別，為中線；周線或月線級(jí)別，為長線；至于基于年線來操作的幾乎沒有，因?yàn)槿说纳醒�，市�?chǎng)演變無涯，以有涯隨無涯，怠矣。

　　7、交易的局限

　　這個(gè)話題可能有些沉重且令人沮喪。

　　我們平常提到的觀察市場(chǎng)、研究市場(chǎng)、認(rèn)識(shí)市場(chǎng)，都是以“市場(chǎng)”這個(gè)觀察對(duì)象為中心而言，絲毫沒有考慮“人”這個(gè)觀察者在其中的作用與影響。

　　對(duì)應(yīng)物理上便是經(jīng)典物理而不是量子物理。

　　先引出一個(gè)原理：

　　“要對(duì)某一事物完成真實(shí)、全面、準(zhǔn)確的認(rèn)知，其前提為這個(gè)“認(rèn)知者”一定是全知全能，無所不能的。”

　　舉個(gè)例子，一個(gè)有限的或破舊的儀器是無法正確觀察到事務(wù)本質(zhì)的，例如我們的眼睛只能看見可見光，而可見光波長之外的紅外線與紫外線，眼睛是看不見的，如果我們認(rèn)為所看到的可見光便是光線本身，這就是一個(gè)謬誤。

　　再引出一個(gè)推論：

　　“我們所看到的、所理解到的，僅僅是我們當(dāng)前所能看到的和所能理解到的。”

　　對(duì)于市場(chǎng)認(rèn)知而言，我們拼盡全力得到人類最終所能達(dá)到最極限的認(rèn)知，都可能是扭曲的，甚至完全錯(cuò)誤的，因?yàn)槿祟惐旧砭褪怯芯窒薜摹?/p>

　　所以，我們可能永遠(yuǎn)都搞不清楚市場(chǎng)到底是怎樣一回事，市場(chǎng)的運(yùn)行規(guī)律又是如何。

　　最后，上述思辨本身的可用性不大，其對(duì)實(shí)際交易的下列指導(dǎo)才最為有用：