- 相關(guān)推薦
后金融危機背景下出口商貿(mào)易融資方式選擇
后金融危機背景下出口商貿(mào)易融資方式選擇付文平
（湛江師范學院商學院，廣東湛江524048）
文摘編號：1005-913X( 2010)12-0015-CA
摘要：在后金融危機的大背景下，國際經(jīng)濟在今后較長時間內(nèi)仍處于緩慢恢復狀態(tài)，美歐日等發(fā)達經(jīng)濟體需求減弱，對我國出口導向型企業(yè)的影響還將持續(xù)。在分析金融危機情況下出口企業(yè)資金壓力和風險因素的基礎(chǔ)上，應運用新型貿(mào)易融資幫助企業(yè)融通資金和規(guī)避風險。
關(guān)鍵詞：金融危機；國際貿(mào)易；外貿(mào)企業(yè)；國際貿(mào)易融資
中圖分類號：F746.12文獻標識碼：A
文章編號：1005-913X(2010)12-0015-02
一、引言
國際貿(mào)易融資是指圍繞國際貿(mào)易結(jié)算的各環(huán)節(jié)發(fā)生的資金和信用融通活動，其關(guān)鍵就是銀行依托對物流、資金流的控制，或?qū)τ袑嵙﹃P(guān)聯(lián)方的責任和信譽捆綁，在有效控制授信資金風險的前提下對進出口企業(yè)的資金融通。國際貿(mào)易融資的對象既包括大型優(yōu)質(zhì)生產(chǎn)型企業(yè)，也包括一般的中小企業(yè)和純外貿(mào)企業(yè)。本文所講貿(mào)易融資一般僅指對出口商的貿(mào)易融資。通過貿(mào)易融資，出口商不僅可以獲得資金，將商業(yè)信用轉(zhuǎn)換為銀行信用，而且可以分散或轉(zhuǎn)嫁國際貿(mào)易中的國家風險、銀行風險、匯率風險等不確定因素。隨著世界經(jīng)濟一體化步伐的加快，國際貿(mào)易融資的市場需求越來越大，覆蓋的范圍越來越廣，金融產(chǎn)品與服務的創(chuàng)新也越來越豐富，國際貿(mào)易融資業(yè)務已成為進出口企業(yè)做大做強的強力外部支持，同時也成為商業(yè)銀行中間業(yè)務收入的重要來源。
發(fā)生于2008年下半年的全球金融危機，至今影響持續(xù)。由于國際貿(mào)易融資風險鏈式傳播明顯，貿(mào)易融資風險隨著金融危機對實體經(jīng)濟負面影響的擴撒而擴散，許多國家的進出口商因為資金鏈斷裂而被迫壓縮業(yè)務或者破產(chǎn)，國際貿(mào)易和投資的運行遭受巨大影響，嚴重制約全球經(jīng)濟復蘇。同時，這一形勢也嚴重影響了我國對外貿(mào)易的正常運轉(zhuǎn)，造成出口企業(yè)對外貿(mào)易風險大幅上升。
（一）金融危機使出口商面臨巨大的資金壓力
1．貿(mào)易融資需求增加。在金融危機中，傳統(tǒng)的出口市場由于需求銳減，一些進口商破產(chǎn)倒閉，造成國內(nèi)出口商資金鏈近乎斷裂。同時為了維持業(yè)務持續(xù)發(fā)展，一些企業(yè)需要轉(zhuǎn)型，開拓國外新興市場，一時間資金成了中小企業(yè)生存的關(guān)鍵，需求量劇增和供給不足加大了企業(yè)的融資缺口。
2．銀行對貿(mào)易融資重視不夠。調(diào)查顯示：2008年第一季度各大商業(yè)銀行貸款額超過2.2萬億元，其中只有3000億元貸款落實到中小企業(yè)，占全部商業(yè)貸款的15%。而外貿(mào)企業(yè)一般都是中小企業(yè)。另外在遭遇金融危機后，銀行貸款更加慎重，強調(diào)抵押擔保等第二還款來源，將貿(mào)易融資業(yè)務授信等同于一般流動資金貸款授信，忽視了貿(mào)易融資業(yè)務的自償性特點，進一步加劇了企業(yè)的融資困難。
3．民間融資推高企業(yè)財務成本。金融機構(gòu)的嫌貧愛富行為，往往將中小企業(yè)推向民間融資領(lǐng)域以解燃眉之急。民間資本隱蔽性強、監(jiān)管難度大、無法按照市場準則運作。一筆民間借貸利息可能是銀行貸款的數(shù)倍，特別是金融危機情況下，民間融資利率悄然上升，較正規(guī)的民間融資市場，利率高的時候達20%，一般也有10%左右，那些不太正規(guī)的民間融資市場，利率更高，甚至達到40%的天價。
（二）金融危機推高了國外進口商的風險
1．進口商的客戶風險。進出口貿(mào)易從談判、簽約到履約都是一種商業(yè)信用，因此，進出口雙方的經(jīng)營能力、工廠的生產(chǎn)能力等諸多因素均會影響到貿(mào)易能否順利完成。任何一個不利因素的出現(xiàn)，都有可能導致經(jīng)營失敗，產(chǎn)生風險�？蛻麸L險主要表現(xiàn)為進口商面臨資金流動性短缺而無法履約，以及進口商轉(zhuǎn)移挪用銷售回籠資金等情況。
2．進口國的市場風險。主要是進出口商品市場價格（fwsir.com）發(fā)生劇烈波動引起客戶業(yè)務中止或虧損較大。由于金融危機的影響蔓延到國際貿(mào)易，一些大宗商品的價格大幅波動，‘導致客戶的支付能力出現(xiàn)問題。國際信用保險及信用管理服務機構(gòu)科法斯根據(jù)其位于全球65個國家的信用保險客戶提交的賠償申請數(shù)據(jù)顯示，2009年前四個月的企業(yè)付款違約件數(shù)較上年同期上升45%，顯示與金融危機有著緊密聯(lián)系。
3．相關(guān)銀行的風險。進出口雙方之間的交易屬商業(yè)信用，進出口雙方的銀行對促進雙方交易的順利進行起著關(guān)鍵作用。只有選擇具有良好資信的代理行，才能使貿(mào)易從商業(yè)信用轉(zhuǎn)化為可靠的銀行信用。有些銀行因投資于美國次級債相關(guān)的金融衍生產(chǎn)品而產(chǎn)生巨額資產(chǎn)損失，引起流動性緊張，資金支付困難。有些發(fā)展中國家銀行對貿(mào)易及金融慣例了解不夠或根本不按慣例辦事，銀行資信不佳的狀況，導致應收款變?yōu)閴馁~，使客戶蒙受損失。
疾風暴雨式的2008年金融危機，在各國強力財政、貨幣刺激政策作用下得到一定程度的緩解，然而過度寬松的宏觀政策只是掩蓋了問題，而沒有真正解決問題。尤其是我國不僅面臨金融危機帶來的外部沖擊，更有自身經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡的問題。金融危機的影響在今后的3-5年還將持續(xù)。
作為我國對外貿(mào)易主體的廣大中小外貿(mào)企業(yè)，一方面要解決業(yè)務發(fā)展過程中的資金問題，同時又要規(guī)避交易對方的風險。如何解決這兩方面的難題，就要跳出以信用證項下融資為主的傳統(tǒng)方式，積極嘗試新型貿(mào)易融資。實際中銀行對于傳統(tǒng)貿(mào)易融資的管理往往采取流動資金貸款的管理辦法，融資建立在對客戶擔保抵押的基礎(chǔ)之上，中小企業(yè)一般缺少有效擔保，所以這樣的管理辦法等于變相將中小外貿(mào)企業(yè)拒之門外。在后金融危機背景之下，外貿(mào)出口企業(yè)要解決融資和風險轉(zhuǎn)移，就要積極嘗試以保理、福費庭和出口信用保險項下融資為主的新型貿(mào)易方式，而這些融資方式所具有的無需擔保抵押、風險買斷和方便快捷的特點正好可以幫助出口企業(yè)實現(xiàn)資金融通和風險規(guī)避的需求。
（一）國際保理
1．保理。根據(jù)《國際保理公約》的定義，保理是指出口商與保理商間存在一種契約關(guān)系。據(jù)此出口商將其現(xiàn)在或?qū)淼幕谄浜唾I方訂立的貨物銷售或服務合同所產(chǎn)生的應收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商。
2．保理業(yè)務特點。在保理業(yè)務項下國內(nèi)出口方在貨物裝船后就可以預先支付大部分的貨款。具有較多優(yōu)點：(1)一定程度上完全規(guī)避了不可預見的遠期風險；(2)實現(xiàn)融資、無需信用額度限制；(3)適用多種結(jié)算方式；(4)提前辦理出口退稅。
3．保理業(yè)務適用情況。(1)缺乏有效擔保的出口商；(2)進口方不愿意采用信用證結(jié)算；(3)從地區(qū)國別來講，比較適合歐美等具有良好信用記錄的成熟社會。
4．保理作用。在此融資方式下，保理商至少為出口商提供其中兩項以上的服務：(1)貿(mào)易融資；(2)銷售分戶賬管理；(3)應收賬款的催收；(4)信用風險控制與壞賬擔保。從進口方的角度看，會得到一定期限的付款寬限時間，因此會積極合作。
（二）福費廷
1．福費廷業(yè)務的含義。福費廷是指出口地的銀行或?qū)ｉT的包買商對出口商持有并經(jīng)銀行擔保的債權(quán)憑證進行無追索權(quán)購買的融資業(yè)務，也稱包買票據(jù)。銀行設(shè)計了基于一般商業(yè)企業(yè)風險的100%本金的無追索權(quán)買斷業(yè)務，其實質(zhì)是利用其海外分支機構(gòu)對該業(yè)務項下海外債務人已經(jīng)建立的信用額度來支持本地融資需求。本質(zhì)上看，是將對出口商的追索權(quán)轉(zhuǎn)嫁到了對進口商的追索權(quán)。
2．福費廷業(yè)務的特點及適用情況。(1)福費廷業(yè)務最典型的特點就是出口方可以得到無追索權(quán)的融資；(2)無需擔保抵押或授信額度；(3)融資可以視為已經(jīng)收匯，所以可以提前辦理出口退稅；(4)從國別來看，該業(yè)務適用于中東和其他中等風險的新興市場國家。
3．福費廷業(yè)務的作用。對出口方來說，該業(yè)務具有無追索權(quán)的融資，消除了企業(yè)未來收匯的不確定性風險；拓寬融資渠道，在轉(zhuǎn)移貿(mào)易風險的同時，實現(xiàn)改善現(xiàn)金流，全面增強企業(yè)出口競爭力。
（三）短期出口信用保險項下的貿(mào)易融資
l．背景。出口信用保險及其項下貿(mào)易融資（以下簡稱“信保融資”）業(yè)務，雖然已經(jīng)開展多年，但一直發(fā)展緩慢。自國際金融危機爆發(fā)以來，歐美等我國主要產(chǎn)品出口地進口大幅降低。我國企業(yè)積極拓展非洲、拉美等新興出口市場，這些國家地區(qū)往往具有內(nèi)政不穩(wěn)、外匯管制、信用環(huán)境欠佳等高風險特點，信保業(yè)務正好成為助推我國外貿(mào)出口的主要政策措施之一。2009年，出口信用保險全年承保金額達到1166億美元，同比增長85. 8%。2010年以來，出口信用保險的發(fā)展勢頭更為迅猛，僅第一季度就實現(xiàn)承保金額285.7億美元，同比增長253. 5%，占我國同期一般貿(mào)易出口總額的20.2%，比2009年全年水平上升1.6個百分點。
2．出口信用保險及信保融資。出口信用保險是一國為推動本國出口，保障出口企業(yè)收匯安全而制定的一項由國家財政提供保險準備金的非贏利性的政策性保險業(yè)務。根據(jù)國際信用和投資保險人協(xié)會的統(tǒng)計，目前全球貿(mào)易額的12%。15%是在出口信用保險的支持下實現(xiàn)的，有的國家這一比例甚至超過其本國當年出口總額的三分之一。出口信用保險承保的對象是出口企業(yè)的應收賬款，承保的風險主要是人為原因造成的商業(yè)信用風險和政治風險。信保融資是指出口企業(yè)在出口信用保險公司投保短期出口信用保險并將賠款權(quán)益轉(zhuǎn)讓給銀行后，銀行向其提供貿(mào)易融資，在發(fā)生保險責任范圍內(nèi)的損失時，出口信用保險公司根據(jù)《賠款轉(zhuǎn)讓協(xié)議》的規(guī)定，將按照保險單規(guī)定理賠后應付給出口商的賠款直接全額支付給融資銀行的業(yè)務。
3．信保融資的特點：(1)不受抵押、擔保和授信制約，適合中小外貿(mào)企業(yè)；(2)融資幣種可靈活選擇，藉此規(guī)避匯率風險；(3)適用的結(jié)算方式多。信保融資涵蓋信用證、付款交單、承兌交單、賒銷等結(jié)算方式。
4．信保融資的作用。(1)規(guī)避風險、確保收匯安全；(2)融資方式便捷，節(jié)約融資成本；信保融資下出口商一般無需提供抵押、質(zhì)押或擔保；(3)提高企業(yè)的資信等級，融資不占企業(yè)原有的授信額度；(4)拓寬出口企業(yè)的融資渠道，增加了融資便利。
在后金融危機影響持續(xù)的情況下，對外貿(mào)中小出口企業(yè)來講，保理、福費廷和信保融資業(yè)務無疑是一種兼具資金融通和風險規(guī)避的兩全之策。一般都具有無需擔保抵押、不受信貸額度制約和方便快捷等特點。然而這些新型國際貿(mào)易融資業(yè)務的缺點也是非常明顯的，其總的費率一般都比較高，使得很多中小企業(yè)較難接受。以保理業(yè)務為例，年利率大約在8%10%之間。在當前競爭日益激烈、利潤空間日漸收窄的情況下，高費率成了新型貿(mào)易融資廣泛推廣的“絆腳石”。希望企業(yè)、銀行和政府等相關(guān)各方通力合作，共同促進貿(mào)易融資的革新?lián)Q代，進而促進我國外貿(mào)出口的進一步發(fā)展。
【后金融危機背景下出口商貿(mào)易融資方式選擇】相關(guān)文章：
論企業(yè)融資方式的選擇08-06
略談新課程背景下的課程導入方式08-01
淺談新課程背景下的高中化學教學方式及其轉(zhuǎn)變途徑08-02
融資模式效率比較與我國融資模式的選擇08-06
新課程背景下的德育探索08-23
初中物理教學課堂背景導入方式探討08-01
對企業(yè)信息保護方式的選擇08-05
新課程背景下的美術(shù)教學探索08-17