獨(dú)立學(xué)院貸款風(fēng)險及對策

獨(dú)立學(xué)院貸款風(fēng)險及對策

獨(dú)立學(xué)院是指由普通本科高校按新機(jī)制、新模式舉辦并具有獨(dú)立法人資格、獨(dú)立校園、獨(dú)立招生、獨(dú)立頒發(fā)學(xué)歷文憑、獨(dú)立財務(wù)管理、進(jìn)行相對獨(dú)立的教學(xué)管理的本科層次新型高校。2006年，全國318所獨(dú)立學(xué)院本科招生數(shù)45.4 7萬人占全國普通本科院校招生總數(shù)的21.99%，對于深化高等教育改革、實(shí)現(xiàn)高等教育大眾化起到了重要的作用。 
獨(dú)立學(xué)院的辦學(xué)模式為一律采用民辦機(jī)制，學(xué)院建設(shè)、發(fā)展所需經(jīng)費(fèi)及其它相關(guān)支出，均由合作方承擔(dān)或以民辦機(jī)制籌措解決。在政府積極鼓勵擴(kuò)大高等教育和舉辦者投入不足的情況下，依托銀行貸款實(shí)現(xiàn)超常規(guī)模發(fā)展的獨(dú)立學(xué)院已進(jìn)入還貸周期。本文針對獨(dú)立學(xué)院貸款存在風(fēng)險及對策進(jìn)行研究，以期拋磚引玉，促進(jìn)獨(dú)立學(xué)院持續(xù)、有序發(fā)展。 
一、貸款風(fēng)險
根據(jù)教育部《獨(dú)立學(xué)院設(shè)置與管理辦法》（教育部第2 6號令）、教育部《關(guān)于規(guī)范并加強(qiáng)普通高校以新的機(jī)制和模式試辦獨(dú)立學(xué)院管理的若干意見》（教發(fā)〔2003〕8號）及相關(guān)指標(biāo)要求，獨(dú)立學(xué)院的生均投資規(guī)模約5～10萬元。若按全國普通高校2006年校均規(guī)模8148人計算，獨(dú)立學(xué)院平均投資額需4～8億元。獨(dú)立學(xué)院教學(xué)與后勤設(shè)施建設(shè)資金缺口主要依靠從銀行融入項目貸款解決。 
由于獨(dú)立學(xué)院貸款已進(jìn)入還貸周期，在國家加強(qiáng)宏觀調(diào)控、學(xué)生收費(fèi)空間受限及通貨膨脹的多重影響下，貸款風(fēng)險凸現(xiàn)。 
1.還本付息風(fēng)險
獨(dú)立學(xué)院還本付息的主要來源為學(xué)生學(xué)費(fèi)收入。由于學(xué)生收費(fèi)受國家政策限制，銀根緊縮及利率上漲加大了籌資成本，收支結(jié)余額偏離原預(yù)期目標(biāo)價值。若利息總額已接近還本付息總額，獨(dú)立學(xué)院將無本可還。 
2.學(xué)生收費(fèi)政策風(fēng)險
獨(dú)立學(xué)院經(jīng)過快速發(fā)展，完成了上規(guī)模的目標(biāo)，收費(fèi)總額增長趨緩。由于適齡青年學(xué)生數(shù)量的最高峰預(yù)計在2008年，今后幾年生源競爭將更加激烈， 規(guī)模擴(kuò)大增收學(xué)費(fèi)具有不穩(wěn)定性。 
國務(wù)院《關(guān)于建立健全普通高校、高等職業(yè)學(xué)校和中等職業(yè)學(xué)校家庭經(jīng)濟(jì)困難學(xué)生資助政策體系的意見》（國發(fā)〔2007〕13號) 規(guī)定：“除國家另有規(guī)定外，今后五年各級各類學(xué)校的學(xué)費(fèi)、住宿費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)不得高于2006年秋季相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)”。這意味著自2007年至2011年秋季，獨(dú)立學(xué)院學(xué)費(fèi)上調(diào)空問受限。 
3.貸款利率上升風(fēng)險
在獨(dú)立學(xué)院規(guī)模擴(kuò)張期，貸款利率進(jìn)入2004年10月以來的加息周期（見表一）。受國家宏觀調(diào)控影響，2006年以來國家累計加息8次，6個月至5年期以上五檔的基準(zhǔn)利率加息幅度 達(dá)25.86%～33.87%。若以 目前的基準(zhǔn)利率上浮10%及獨(dú)立學(xué)院規(guī)模擴(kuò)張期2002年的基準(zhǔn)利率比較，實(shí)際貸款利率增幅達(dá)43.39%～54.75%。據(jù)測算，僅1億元五年期項目貸款比2002年增加利息支出近300萬元。貸款利率上升壓縮了可歸還本金數(shù)。
圖1  人民幣貸款利率變化表
4.期限結(jié)構(gòu)風(fēng)險
根據(jù)中國人民銀行《貸款通則》，各銀行貸款最長不得超過10年，超過10年需報人民銀行批準(zhǔn)。獨(dú)立學(xué)院項目貸款期限一般為5～10年。2000年至2005年為貸款高峰，目前已進(jìn)入還貸周期。由于投資項目主要為教學(xué)與后勤設(shè)施，加之教育投資的公益性，原項目貸款還貸期限遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了獨(dú)立學(xué)院的實(shí)際償債能力，與現(xiàn)金流不匹配。
5.流動資金貸款風(fēng)險
由于項目貸款在到期后不能續(xù)貸，在大量項目貸款集中到期時，必須落實(shí)相對穩(wěn)定的新的巨額流動資金來源。否則，獨(dú)立學(xué)院還將面臨資金鏈斷裂風(fēng)險。
2007年以來，中國人民銀行已15次調(diào)高法定存款準(zhǔn)備金率，目前已達(dá)17.5%的歷史高位。受貨幣從緊政策影響，各銀行總行壓縮信貸額度，利率上調(diào)為基準(zhǔn)利率上浮10～30%。2008年獨(dú)立學(xué)院融資工作遇到了前所未有的困難。 
根據(jù)國家銀監(jiān)會《關(guān)于加強(qiáng)高校貸款風(fēng)險管理的通知》的要求，有關(guān)銀行總行要求逐步壓縮教育行業(yè)貸款總量，除了“211工程”為主的公辦本科高校，原則上不辦理獨(dú)立學(xué)院的貸款授信，教育類貸款一律上報總行核準(zhǔn)。貸款行業(yè)限制使獨(dú)立學(xué)院融資更加困難。若在項 目貸款到期后，不能“借新還舊”致使延期還貸，從而降低學(xué)院信譽(yù)，直接影響其他銀行對獨(dú)立學(xué)院流動貸款發(fā)放限制，導(dǎo)致求貸無門。 
二、對策
針對獨(dú)立學(xué)院貸款存在的風(fēng)險，獨(dú)立學(xué)院必須認(rèn)清形勢，采取針對性措施，調(diào)動各方力量，化解風(fēng)險。 
1.積極爭取地方財政支持
《教育法》第五十三條規(guī)定：“依法舉辦的學(xué)校及其他教育機(jī)構(gòu)，辦學(xué)經(jīng)費(fèi)由舉辦者負(fù)責(zé)籌措，各級人民政府可以給予適當(dāng)支持”。教育部第26號令也明確了獨(dú)立學(xué)院的“公益性”， 地方財政對獨(dú)立學(xué)院應(yīng)予以適當(dāng)?shù)呢斄χС�。如浙江省財政已對省屬本科院校按教學(xué)立項批復(fù)的規(guī)模給予了30%的補(bǔ)貼，對后勤設(shè)施的建設(shè)按生均3900元給予補(bǔ)助。部分地區(qū)對獨(dú)立學(xué)院后勤設(shè)施的建設(shè)也進(jìn)行了專項補(bǔ)助，低了獨(dú)立學(xué)院項目貸款規(guī)模。 
2.舉辦者增加投入
籌措辦學(xué)經(jīng)費(fèi)是舉辦者的責(zé)任。獨(dú)立學(xué)院舉辦者應(yīng)從社會穩(wěn)定、教育事業(yè)發(fā)展的高度積極履行法定義務(wù)，籌措辦學(xué)資金，降低金融風(fēng)險。教育部、財政部共同組織開發(fā)了“高等學(xué)校銀行貸款額度控制與風(fēng)險評價模型”，獨(dú)立學(xué)院可參照該模型的方法和思路，測算本院合理的貸款控制規(guī)模，將現(xiàn)有負(fù)債超出貸款控制規(guī)模部分，由舉辦者以貨幣資金方式增加投 入。 
3.盤活土地資源
對于舉辦者本身資金嚴(yán)重匱乏，確實(shí)無法增加投入的獨(dú)立學(xué)院，可通過盤活土地資源籌集資金，降低貸款。 
土地置換。部分獨(dú)立學(xué)院在創(chuàng)立初期按規(guī)劃以低價征進(jìn)了大量土地，或擁有黃金地段的老校區(qū)。獨(dú)立學(xué)院在滿足辦學(xué)要求后，可對富�；蜷e置的土地進(jìn)行置換，實(shí)現(xiàn) 以“空間換時間”，置換資金用于償還債務(wù)。實(shí)行土地置換涉及區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、地方政府政策支持程度，需困地、因校制宜。 
合作辦學(xué)。根據(jù)規(guī)劃土地利用情況及專業(yè)設(shè)置特點(diǎn)，引進(jìn)相關(guān)企業(yè)合作創(chuàng)辦科技或軟件園，可實(shí)現(xiàn)教學(xué)、學(xué)生校外實(shí)習(xí)基地、學(xué)生就業(yè)、落實(shí)教學(xué)設(shè)施款等四豐收。 
4.組織銀團(tuán)貸款，優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)
在外部資源不能有效防范項目貸款風(fēng)險的情況下，獨(dú)立學(xué)院需密切關(guān)注并認(rèn)真研究資金市場的供求情況，根據(jù)資金市場利率走勢和項目建設(shè)進(jìn)度對資金的需求等優(yōu)化貸款資金結(jié)構(gòu)，防止償還期限過于集中或負(fù)債規(guī)模過大導(dǎo)致不能到期還款的風(fēng)險。 
銀團(tuán)貸款是由一家或幾家銀行牽頭，組織多家銀行參加，在同一貸款協(xié)議中按商定的條件向同一借款人發(fā)放的貸款，又稱辛迪加貸款。銀團(tuán)貸款是調(diào)整貸款結(jié)構(gòu)的重要途徑，申請銀團(tuán)貸款需做大量的前期準(zhǔn)備工作。 
（1）銀團(tuán)貸款優(yōu)勢。具有融資額度大、期限長、參加行多等優(yōu)勢，可按現(xiàn)金流凋整期限結(jié)構(gòu)、每期還貸金額，能有效化解期限結(jié)構(gòu)與還本付息風(fēng)險。浙江省某獨(dú)立學(xué)院在銀團(tuán)貸款方面進(jìn)行了積極探索，通過國家開發(fā)銀行聯(lián)合4家貸款行以基準(zhǔn)利率成功實(shí)施了15年期項目貸款，有效改善了貸款結(jié)構(gòu)，體現(xiàn)了借款人自身對銀行的影響力以及再融資能力。
（2）基礎(chǔ)資料。銀團(tuán)貸款需提供獨(dú)立學(xué)院章程（合作協(xié)議）及各投資單位的有關(guān)資料； 政府部門批準(zhǔn)的項目建議書，可行性研究報告和工程概算等資料以及批準(zhǔn)文件；獨(dú)立學(xué)院教學(xué)與后勤設(shè)施項目建設(shè)、教學(xué)改革成果、師資隊伍建設(shè)、實(shí)驗室建設(shè)、學(xué)科建設(shè)、招生就業(yè) 等現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢；地方政府在經(jīng)費(fèi)、政策等方面對學(xué)院發(fā)展的支持程度；學(xué)院近五年的財務(wù)報表、審計報告等。 
（3）測算貸款限額。對現(xiàn)有銀行貸款總量及各貸款行的分布、流動與固定貸款結(jié)構(gòu)、 貸款期限、貸款用途、貸款擔(dān)�；蛸|(zhì)押的額度與方式、規(guī)劃及貸款期現(xiàn)金流量、還貸來源（包 括各項事業(yè)收入與增長率、資產(chǎn)負(fù)債率 收支結(jié)余率）及還貸能力等進(jìn)行詳細(xì)的分析。在保證教學(xué)與發(fā)展經(jīng)費(fèi)需要的同時，按每年的現(xiàn)金流入時間、流量結(jié)余額確定每年還本付息額、 銀團(tuán)貸款最高限額。 
（4）獲取授權(quán)。組織銀團(tuán)貸款必須獲取董事會、股東會（合作方）授權(quán)，同意學(xué)院向銀團(tuán)申請項目貸款、設(shè)立學(xué)費(fèi)質(zhì)押賬戶及償債基金專戶，項目建設(shè)過程中接受牽頭行的監(jiān)督、 審查。學(xué)費(fèi)質(zhì)押還需獲得所屬教育、財政主管部門的批準(zhǔn)。 
（5）設(shè)立專戶。獨(dú)立學(xué)院必須在代理行設(shè)立質(zhì)押專用賬戶及償債基金專戶，承諾每年將學(xué)費(fèi)收入統(tǒng)一收集由所屬財政返還后，轉(zhuǎn)入其在代理行開立的質(zhì)押專用賬戶。每年的學(xué)費(fèi)收入首先用于建立歸還銀團(tuán)貸款本息的償債基金，實(shí)行專戶管理。 
（6）成立貸款合同談判小組。在向銀團(tuán)提出申請后，經(jīng)牽頭行同意，擬成立由 管學(xué)院財務(wù)的院長、法律顧問、財務(wù)負(fù)責(zé)人等組成的談判小組，與牽頭行就有關(guān)貸款合同的主要條款進(jìn)行深入細(xì)致的談判，爭取貸款的主動性，降低籌資成本。 
5.利用金融衍生工具，擴(kuò)大籌資渠道
獨(dú)立學(xué)院在利用各種資源歸還項目貸款或調(diào)整貸款結(jié)構(gòu)方面無明顯改善時，應(yīng)積極探索銀行票據(jù)、信托業(yè)務(wù)、資產(chǎn)證券化、短期融資券等方式擴(kuò)大融資渠道，增加流動資金。 
銀行票據(jù)�；�建工程、設(shè)備與圖書購置、專項維修等大額支付項目，可采用6個月的銀行承兌匯票支付，既可推遲現(xiàn)金流出，又可降低利息費(fèi)用。 
信托業(yè)務(wù)。獨(dú)立學(xué)院的學(xué)生繳費(fèi)率較高，一般集中在每年的8～9月份�？刹捎糜蓪W(xué)院尋找委托人及發(fā)行對象，通過信托公司發(fā)行信托產(chǎn)品的方式籌資。在與信托談判的過程中， 可以將學(xué)院對特定對象的發(fā)行工作由學(xué)院財務(wù)部門來運(yùn)作，降低籌資成本 。 
資產(chǎn)證券化與短期融資券�？蓪⑽磥韼啄甑膶W(xué)生收費(fèi)現(xiàn)金流組建資產(chǎn)池，發(fā)行證券。短期融資券具有期限短、利率較低、可免擔(dān)保、發(fā)行程序簡單等特點(diǎn)。高校集中收費(fèi)的特性， 適合循環(huán)發(fā)行短期融資券�！睹褶k教育促進(jìn)法》第四十八條明確了“國家鼓勵金融機(jī)構(gòu)運(yùn)用信貸手段，支持民辦教育事業(yè)的發(fā)展”。國家應(yīng)取消高校進(jìn)入金融市場的壁壘，對民辦機(jī)制運(yùn)作的獨(dú)立學(xué)院率先開放資產(chǎn)證券化及短期融資券等業(yè)務(wù)。 
總之，貨幣從緊政策使獨(dú)立學(xué)院項目貸款風(fēng)險凸現(xiàn)。發(fā)現(xiàn)并正視風(fēng)險，積極采取有效措施，確保資金鏈順暢和基建項目貸款風(fēng)險最小化，是獨(dú)立學(xué)院迫切需要思考的問題，也是獨(dú)立學(xué)院和諧、持續(xù)、健康發(fā)展的根本保障。

（文•梁文娟——浙江大學(xué)城市學(xué)院財務(wù)部主管）

（轉(zhuǎn)自《教育財會研究》2008年第5期）
【責(zé)任編輯：遲云平】

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