期貨公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成及控制

    隨著《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》的出臺(tái)，如何進(jìn)一步將證券、期貨公司建設(shè)成為具有競(jìng)爭(zhēng)力的現(xiàn)代金融企業(yè)并成為發(fā)展中的資本市場(chǎng)的重要組成部分，成了業(yè)內(nèi)的重要話題之一。在發(fā)展的同時(shí)，規(guī)避其衍生的潛在金融風(fēng)險(xiǎn)也成了我們保證資本市場(chǎng)規(guī)范健康發(fā)展的重中之重。
    在我國(guó)現(xiàn)階段，金融風(fēng)險(xiǎn)主要不是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而是一種制度性風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)有效的制度的出臺(tái)和實(shí)施無(wú)疑將是資本市場(chǎng)發(fā)展的重要保證。期貨公司作為期貨交易活動(dòng)的中介組織，是銜接投資者和市場(chǎng)的橋梁與紐帶，在期貨市場(chǎng)的發(fā)展過(guò)程中一直扮演著重要的角色。但是長(zhǎng)期以來(lái)，期貨公司的財(cái)務(wù)管理沒(méi)有統(tǒng)一的制度來(lái)規(guī)范，財(cái)務(wù)行為相對(duì)混亂，財(cái)務(wù)關(guān)系不明確，是國(guó)家財(cái)政管理的一個(gè)薄弱環(huán)節(jié)，同時(shí)也是形成商品期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)乃至金融風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要因素。另外，作為一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)、高投機(jī)的市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)控制始終是期貨業(yè)界的一個(gè)中心話題，特別是在期貨公司自身運(yùn)作不規(guī)范的情況下，財(cái)務(wù)上的風(fēng)險(xiǎn)最終可能進(jìn)一步演變成一種金融風(fēng)險(xiǎn)。目前期貨市場(chǎng)正在高速發(fā)展，對(duì)于期貨公司而言，能否形成一套健全的財(cái)務(wù)制度和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體制將是直接關(guān)系到期貨交易乃至期貨公司能否正常開(kāi)展和運(yùn)行的關(guān)鍵。針對(duì)目前期貨公司現(xiàn)狀，筆者從實(shí)務(wù)角度就期貨公司幾個(gè)重要的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的產(chǎn)生及如何應(yīng)對(duì)進(jìn)行分析和研究。
    期貨公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成
    期貨市場(chǎng)的運(yùn)作是以期貨公司為中介進(jìn)行的，期貨公司在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，因?yàn)橥饨鐥l件變化或者內(nèi)部自身原因，會(huì)遇到各種風(fēng)險(xiǎn)，加之期貨業(yè)本身是個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，使得期貨公司遇到風(fēng)險(xiǎn)的概率更大。而在期貨公司內(nèi)部，最大的風(fēng)險(xiǎn)是來(lái)自于財(cái)務(wù)部門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)部門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)往往不是單獨(dú)存在的，它的產(chǎn)生通常是各種因素交互作用的結(jié)果。
    一、法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)
    1?稅法方面的不確定性定位所致的風(fēng)險(xiǎn)
    為了規(guī)范商品期貨交易的財(cái)務(wù)行為，保護(hù)商品期貨市場(chǎng)的健康發(fā)展，正確進(jìn)行財(cái)務(wù)核算，財(cái)政部制定了《商品期貨交易財(cái)務(wù)管理暫行規(guī)定》，以加強(qiáng)對(duì)期貨公司財(cái)務(wù)制度的監(jiān)管。規(guī)定中明確指出：期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)屬于在期貨市場(chǎng)從事中介服務(wù)的經(jīng)濟(jì)組織 ，除本規(guī)定外另有規(guī)定，執(zhí)行《旅游飲食服務(wù)企業(yè)財(cái)務(wù)制度》。因此，正確核算期貨公司的營(yíng)業(yè)收入是計(jì)算、繳納營(yíng)業(yè)稅的關(guān)鍵。
    國(guó)務(wù)院《意見(jiàn)》的出臺(tái)已將期貨公司明確定位為金融企業(yè)，但至今期貨公司的會(huì)計(jì)處理仍按相關(guān)規(guī)定歸類于餐飲服務(wù)行業(yè)，而正是定位上的不明確使得期貨公司在應(yīng)計(jì)納稅稅額的問(wèn)題上存在不合理性。根據(jù)《期貨經(jīng)紀(jì)公司管理辦法》規(guī)定，期貨公司可以按手續(xù)費(fèi)收入的5％計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，該風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金應(yīng)在成本中列支，理論上來(lái)講就應(yīng)該稅前列支，即期貨公司的毛利潤(rùn)按照33％繳納所得稅。然而稅務(wù)部門(mén)有關(guān)文件規(guī)定，期貨公司計(jì)提的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，不能作為成本在稅前扣除。風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金是用來(lái)抵御因市場(chǎng)不可測(cè)的劇烈變動(dòng)或發(fā)生不可抗拒的突發(fā)事件等原因所導(dǎo)致的債權(quán)損失的備抵金，是保證期貨市場(chǎng)穩(wěn)定的一項(xiàng)重要措施，不應(yīng)當(dāng)作為所得稅的納稅調(diào)整項(xiàng)目。而在我國(guó)期貨市場(chǎng)尚不成熟的條件下，對(duì)本已不足的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金計(jì)提并繳納所得稅，只會(huì)進(jìn)一步惡化期貨公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。所以在目前沒(méi)有法規(guī)改變的情況下，很多期貨公司都作出了一些“變通”的操作，變相擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)成本，減少毛利潤(rùn)額以達(dá)到少納所得稅的目的。
    期貨公司是根據(jù)手續(xù)費(fèi)收入來(lái)繳納營(yíng)業(yè)稅的，根據(jù)財(cái)政部的《商品期貨交易財(cái)務(wù)管理暫行規(guī)定》，手續(xù)費(fèi)收入的核算是期貨公司收取客戶手續(xù)費(fèi)減去期貨交易所收取期貨公司的手續(xù)費(fèi)，即手續(xù)費(fèi)凈收入。但是《營(yíng)業(yè)稅暫行條例實(shí)施細(xì)則》第十四條規(guī)定：“條例（即《營(yíng)業(yè)稅暫行條例》）第五條所稱價(jià)外費(fèi)用，包括向?qū)Ψ绞杖〉氖掷m(xù)費(fèi)、基金、集資費(fèi)、代收款項(xiàng)、代墊款項(xiàng)及其他各種性質(zhì)的價(jià)外收費(fèi)，凡價(jià)外費(fèi)用，無(wú)論會(huì)計(jì)制度規(guī)定如何核算，均應(yīng)并入營(yíng)業(yè)額計(jì)算應(yīng)納稅額”。也就是說(shuō)，期貨公司在繳納營(yíng)業(yè)稅時(shí)，應(yīng)以收取客戶的手續(xù)費(fèi)作為計(jì)稅依據(jù)，而不能扣除交易所收取的手續(xù)費(fèi)，即不能以手續(xù)費(fèi)凈收入作為營(yíng)業(yè)稅計(jì)稅依據(jù)。目前，大多數(shù)期貨公司是以手續(xù)費(fèi)凈收入作為計(jì)稅依據(jù)的，甚至有些期貨公司將經(jīng)紀(jì)人的返傭也從營(yíng)業(yè)收入中扣除了。
    關(guān)于居間人手續(xù)費(fèi)返傭稅前列支問(wèn)題，目前尚未有文件明確規(guī)定：居間人手續(xù)費(fèi)返傭可以在成本中列支。而大多數(shù)期貨公司把居間人的手續(xù)費(fèi)返傭作為勞務(wù)費(fèi)在稅前列支，有的公司甚至沒(méi)有代扣代繳個(gè)人所得稅。
    關(guān)于期貨公司營(yíng)業(yè)部的納稅問(wèn)題，由于期貨公司營(yíng)業(yè)部不是獨(dú)立法人，財(cái)務(wù)上也不是獨(dú)立核算，所以大多數(shù)期貨公司營(yíng)業(yè)部在總部所在地繳納營(yíng)業(yè)稅和所得稅。但是根據(jù)營(yíng)業(yè)稅屬地繳納原則，營(yíng)業(yè)稅應(yīng)在營(yíng)業(yè)部所在地繳納，而且所得稅如果在總部所在地繳納也必須報(bào)經(jīng)稅務(wù)部門(mén)審批后才可執(zhí)行。事實(shí)上現(xiàn)在大多數(shù)營(yíng)業(yè)部是在總部所在地納稅。
    2?銀行規(guī)定將抑制“洗錢(qián)”帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)
    去年中國(guó)人民銀行連續(xù)公布了《金融機(jī)構(gòu)反“洗錢(qián)”規(guī)定》等三項(xiàng)規(guī)定，并于2003年3月1日起正式施行。《金融機(jī)構(gòu)反“洗錢(qián)”規(guī)定》要求，金融機(jī)構(gòu)為個(gè)人客戶開(kāi)立存款賬戶、辦理結(jié)算的，應(yīng)當(dāng)要求其出示本人身份證件，進(jìn)行核對(duì)，并登記其身份證件上的姓名和號(hào)碼。代理他人在金融機(jī)構(gòu)開(kāi)立個(gè)人存款賬戶的，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)要求其出示被代理人和代理人的身份證件，進(jìn)行核對(duì)，并登記被代理人和代理人身份證件上的姓名和號(hào)碼。對(duì)不出示本人身份證件或者不使用本人身份證件上的姓名的，金融機(jī)構(gòu)不得為其開(kāi)立存款賬戶。
    這一措施意味著，中國(guó)金融市場(chǎng)在銀行、股市和期貨領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了實(shí)名制的并軌，歷來(lái)困擾中國(guó)金融市場(chǎng)的實(shí)名制有名無(wú)實(shí)的問(wèn)題，將在它的源頭得以解決。實(shí)名制的施行，將更好地體現(xiàn)期貨市場(chǎng)公開(kāi)、公正、公平的“三公”原則，有利于整個(gè)期貨市場(chǎng)的長(zhǎng)期、穩(wěn)定、持續(xù)、健康發(fā)展。
    在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中，有的期貨公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的壓力下，為了爭(zhēng)取客戶，財(cái)務(wù)部門(mén)相關(guān)人員并沒(méi)有按照相關(guān)的條例規(guī)定在客戶存入期貨保證金時(shí)仔細(xì)檢查資金來(lái)源以及核對(duì)姓名真?zhèn)危�只要有錢(qián)進(jìn)來(lái)就收；在客戶提取保證金時(shí)也存在把關(guān)不嚴(yán)的現(xiàn)象。這些現(xiàn)象的存在使得期貨公司有可能成為“洗錢(qián)”的場(chǎng)所之一，成為金融市場(chǎng)巨大的風(fēng)險(xiǎn)隱患。
二、管理風(fēng)險(xiǎn)
    1?公司本部的管理風(fēng)險(xiǎn)
    由于我國(guó)期貨市場(chǎng)早期曾有過(guò)的暴利現(xiàn)象，不少金融機(jī)構(gòu)、現(xiàn)貨企業(yè)紛紛以各種形式進(jìn)入期貨市場(chǎng)，經(jīng)營(yíng)管理的不規(guī)范性大大增強(qiáng)。這使得期貨市場(chǎng)情況變得更為復(fù)雜，使原本經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就很大的

期貨市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)管理的風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大化。同時(shí)迅速發(fā)展的機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)與近乎空白的經(jīng)驗(yàn)之間的矛盾是期貨公司管理滯后的一個(gè)實(shí)際問(wèn)題。而管理滯后對(duì)于期貨公司來(lái)說(shuō)，意味著內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)、事務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等極易發(fā)生。這類風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，固然有外部一些因素的影響，但它產(chǎn)生的根本原因還在機(jī)構(gòu)自身。期貨公司必須通過(guò)加強(qiáng)內(nèi)部管理體制，提高執(zhí)業(yè)人員素質(zhì)等途徑防范和減少管理風(fēng)險(xiǎn)。
    目前相對(duì)各大期貨公司而言，制度上的不完善、結(jié)構(gòu)上的欠缺以及相關(guān)政策的相互制約使得期貨公司本身在運(yùn)行中就存在極大的自主性和隨機(jī)性，因此，管理上就缺乏有效和切實(shí)可行的規(guī)章制度。而面對(duì)高速發(fā)展的期貨市場(chǎng)，有章可依、有規(guī)可循的相關(guān)制度的出臺(tái)無(wú)疑將是從根本上根除管理風(fēng)險(xiǎn)的必要前提。
    而《期貨經(jīng)紀(jì)公司內(nèi)部控制制度指南》的出臺(tái)無(wú)疑具有積極的規(guī)范指導(dǎo)作用，其中提出的內(nèi)部控制制度建設(shè)和內(nèi)部機(jī)構(gòu)的設(shè)置將為期貨公司管理提供方向。
    2?各分支機(jī)構(gòu)的管理風(fēng)險(xiǎn)
    公司本部的管理風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在制度的制定上，而分支機(jī)構(gòu)的管理風(fēng)險(xiǎn)則主要體現(xiàn)在制度的執(zhí)行上。對(duì)于期貨公司各分支機(jī)構(gòu)而言，無(wú)序性和自主性是其管理上的主要弊端。其中按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)要求設(shè)立的公司各營(yíng)業(yè)部由于其嚴(yán)格的按要求進(jìn)行運(yùn)作，故相對(duì)而言其風(fēng)險(xiǎn)存在很大的可控性。但由于公司本身出于對(duì)營(yíng)業(yè)成本的控制，可能出現(xiàn)一人多崗的現(xiàn)象或?qū)Ω鞣N管理制度形式上執(zhí)行成分居多，因此如何完善其機(jī)構(gòu)上的缺陷將是其從根本上規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的首要問(wèn)題。
    目前期貨公司與各地相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員聯(lián)合設(shè)立營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)已是一種普遍行為，但由于網(wǎng)點(diǎn)本身運(yùn)作的理念與公司存在較大的差別，因此相對(duì)期貨公司今后的發(fā)展而言，風(fēng)險(xiǎn)存在的最大隱患或許主要來(lái)自于此。為追求最大的利潤(rùn)和市場(chǎng)份額，期貨公司對(duì)各營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的管理存在較大的缺陷，無(wú)主性和隨機(jī)性在各營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)中普遍存在，同時(shí)專業(yè)人士的缺乏以及風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)的淡薄也是其運(yùn)作中的主要弊端。由于合同雙方的執(zhí)行者主要是期貨公司和投資者，因此直接執(zhí)行權(quán)利和義務(wù)的仍然是期貨公司，故如何保障期貨公司和營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)間的合作，將是期貨公司尤為需要關(guān)注的重點(diǎn)，其中合作對(duì)象的選擇或許將是遏止此種風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。但由于其合作的特殊性，市場(chǎng)體制上的既有缺陷，使得此種風(fēng)險(xiǎn)仍將會(huì)在很大程度上長(zhǎng)期存在。
    三、資金風(fēng)險(xiǎn)
    1?自有資金的風(fēng)險(xiǎn)
    期貨公司屬于金融服務(wù)性行業(yè)，由于其特具的行業(yè)背景以及較強(qiáng)的專業(yè)性，使其進(jìn)軍金融業(yè)進(jìn)行投資行為具有極大的便利，但目前我國(guó)的期貨公司整體規(guī)模都在3000萬(wàn)——5000萬(wàn)元的注冊(cè)資本金，這與證券公司上億元，甚至幾十億元的注冊(cè)資本金相比顯然抗風(fēng)險(xiǎn)能力太弱，而投資行為失敗與否對(duì)其資產(chǎn)質(zhì)量的影響將是巨大的。因此，如何保證資本金的充足應(yīng)當(dāng)是當(dāng)前每家期貨公司必須面對(duì)的重要問(wèn)題。
    同時(shí)，期貨行業(yè)屬于高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，因此，按照相關(guān)規(guī)定，期貨公司可以按手續(xù)費(fèi)收入的5％計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，以用來(lái)抵御市場(chǎng)不可測(cè)或不可抗拒的風(fēng)險(xiǎn)等原因所導(dǎo)致的債權(quán)損失的備抵金。這部分資金不同于公司的自有資金，必須�？顚Ｓ�，嚴(yán)禁挪作他用，以避免可能發(fā)生的整個(gè)期貨公司的信用風(fēng)險(xiǎn)。
    2?客戶保證金的風(fēng)險(xiǎn)
    客戶資金是期貨公司非常重要的資產(chǎn)，具有金額大、流動(dòng)性強(qiáng)的特點(diǎn)，應(yīng)當(dāng)是期貨公司控制資金風(fēng)險(xiǎn)的重中之重。由于其特殊性，此部分資金必須封閉運(yùn)行，不得挪作他用。
    目前客戶保證金的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于兩個(gè)方面，一方面是期貨公司如何保證其保證金的安全性，另一方面是如何證明客戶資金來(lái)源的合法性。前一方面我們可以通過(guò)期貨公司健全相應(yīng)的管理制度來(lái)控制，但后一方面由于其內(nèi)在原因存在較大的變數(shù)，因此控制起來(lái)將有一定的難度�？蛻粼诖嫒氡ＷC金時(shí)有現(xiàn)金、票據(jù)、銀期轉(zhuǎn)賬等方式。現(xiàn)金和銀期轉(zhuǎn)賬以存款人的意愿為準(zhǔn)，收到即可，風(fēng)險(xiǎn)較低。但票據(jù)方式，則要體現(xiàn)出票方的意愿，當(dāng)出票方和存入方不一致時(shí)，如何體現(xiàn)出票方的意愿，就面臨風(fēng)險(xiǎn)。存入期貨公司的資金未必就可以作為期貨保證金，這一點(diǎn)在相關(guān)規(guī)定中有明確說(shuō)法，“如果客戶以支票等轉(zhuǎn)賬方式入金，必須證明客戶有權(quán)將該項(xiàng)資金用作期貨保證金”。這句話包含了兩個(gè)含義，一個(gè)是客戶對(duì)資金使用的權(quán)力，一個(gè)是用途。但在實(shí)際執(zhí)行中，有的期貨公司直接將保證金按照經(jīng)辦人的要求直接劃入其在期貨公司的專用賬戶上，其資金證明的形式或許僅以客戶的傳真為準(zhǔn)，這樣的做法并不能準(zhǔn)確地執(zhí)行上述規(guī)定，其中就存在資金合法性風(fēng)險(xiǎn)。
    3?資金調(diào)撥的風(fēng)險(xiǎn)
    目前，國(guó)家管理層實(shí)行規(guī)范期貨市場(chǎng)、加強(qiáng)監(jiān)管、控制風(fēng)險(xiǎn)的政策，期貨公司大多資金較為緊張。而目前三個(gè)期貨交易所的結(jié)算中心尚未統(tǒng)一，如果客戶劃入一筆資金，有時(shí)想做這個(gè)交易所期貨品種的交易，有時(shí)又打算做另一個(gè)交易所期貨品種的交易，這樣資金在公司擁有席位的交易所之間及時(shí)、準(zhǔn)確劃轉(zhuǎn)就是非常關(guān)鍵的問(wèn)題。財(cái)務(wù)人員應(yīng)掌握支票、電匯和匯票等各種結(jié)算方式的特點(diǎn)，同時(shí)與業(yè)務(wù)部門(mén)緊密聯(lián)系，掌握客戶的交易動(dòng)態(tài)，及時(shí)預(yù)測(cè)資金流向，就能把有限的資金用好、用活。
    同時(shí)，在客戶資金調(diào)撥時(shí)，尤其要注意的是實(shí)際資金調(diào)撥人和合法的資金調(diào)撥人是否為同一個(gè)人，此時(shí)合同中規(guī)定的資金調(diào)撥人方為合法的取款人。這種情況的實(shí)質(zhì)是資金的所有人用別人的名字開(kāi)戶進(jìn)行交易，并且在開(kāi)戶時(shí)開(kāi)戶人就書(shū)面聲明了資金調(diào)撥人的身份，因此按資金調(diào)撥人的指令付款才能保障客戶的權(quán)益。有時(shí)會(huì)遇到客戶本人不能來(lái)辦理取款手續(xù)的情況，他可能委托他人代為辦理或以傳真的方式要求辦理。前者應(yīng)要求代理人提供客戶的書(shū)面委托和身份證及代理人的身份證方可辦理；后者如果客戶在開(kāi)戶合同中指定了存款賬戶則可將客戶保證金存入指定賬戶，如果沒(méi)有指定賬戶則不可辦理。此外，對(duì)經(jīng)紀(jì)人代替客戶辦理取款也要特別小心，不能讓他接觸款項(xiàng)。因?yàn)榻?jīng)紀(jì)人行為的后果可能是由期貨公司來(lái)承擔(dān)的，一旦他有不法行為，就可能會(huì)使期貨公司遭受損失。
    四、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)
    1?電子化交易、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)
    在電子網(wǎng)絡(luò)化日益發(fā)達(dá)的今天，傳統(tǒng)交易方式受到越來(lái)越大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力。從世界范圍來(lái)看，電子化交易已成為現(xiàn)今期貨交易的主要形式，但如何應(yīng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)交易的安全性又是期貨公司不得不面對(duì)的問(wèn)題。目前電子化交易最容易產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的主要是委托交易數(shù)據(jù)的網(wǎng)上傳輸、期貨公司的交易管理系統(tǒng)及數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)。因此，期貨公司系統(tǒng)本身必須有良好的安全防范機(jī)制，以免系

統(tǒng)受到外部攻擊造成中斷或被網(wǎng)絡(luò)犯罪分子截獲造成信息泄露、客戶密碼被盜或數(shù)據(jù)被更改，造成重大損失。
    交易電子化的普及使得投資者的交易行為更加及時(shí)方便，但同時(shí)交易結(jié)果的如何確認(rèn)又將是期貨公司必須面對(duì)的問(wèn)題，此時(shí)，日結(jié)算單、月結(jié)算單的及時(shí)簽署將是控制此種風(fēng)險(xiǎn)的主要手段。
    2?銀期轉(zhuǎn)賬的風(fēng)險(xiǎn)
    期貨網(wǎng)上交易開(kāi)展以來(lái)，客戶與經(jīng)紀(jì)公司之間的保證金往來(lái)一直是制約發(fā)展的瓶頸之一。投資人為了參與期貨，往往要經(jīng)過(guò)銀行電匯往來(lái)才能進(jìn)行出入金操作。資金往來(lái)效率并不高，手續(xù)也煩瑣，而且中間需要進(jìn)行身份鑒別的手工操作，具有一定的風(fēng)險(xiǎn)隱患。
    銀期轉(zhuǎn)賬的推出無(wú)疑將很好地解決了上述的風(fēng)險(xiǎn)，但同電子化交易一樣，銀期轉(zhuǎn)賬本身也將面對(duì)同樣的風(fēng)險(xiǎn)。而出現(xiàn)此種風(fēng)險(xiǎn)的根源莫過(guò)于密碼的流失，因此，妥善保護(hù)密碼將是控制銀期轉(zhuǎn)賬風(fēng)險(xiǎn)的主要手段。
    有關(guān)此類風(fēng)險(xiǎn)的防范，財(cái)務(wù)部門(mén)、結(jié)算部門(mén)應(yīng)當(dāng)會(huì)同業(yè)務(wù)部門(mén)共同關(guān)注異動(dòng)賬戶，使得此類風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生能夠控制在萌芽之中。
         期貨公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的措施
    在期貨業(yè)面臨發(fā)展機(jī)遇的今天，我們重提這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)話題，是為了更好地處理和面對(duì)它的發(fā)生。因此針對(duì)以上幾大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，筆者從實(shí)務(wù)出發(fā)，提出個(gè)人的一些建議和應(yīng)對(duì)措施。
    首先，目前我國(guó)期貨法制方面的建設(shè)非常滯后，一些法規(guī)僅僅制定了一些原則性的規(guī)定，業(yè)內(nèi)人士對(duì)條文的理解存在一定差異，對(duì)具體工作的開(kāi)展并沒(méi)有多大的指導(dǎo)意義。從政策法規(guī)來(lái)看，往往偏向于保護(hù)投資者，一旦有了糾紛多半會(huì)對(duì)期貨公司不利。因此，期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)控制、期貨公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制應(yīng)該是一個(gè)自上而下的發(fā)展過(guò)程。一是在法規(guī)上應(yīng)該給期貨公司一個(gè)明確的地位；二是建立完善的行業(yè)行為規(guī)范，促進(jìn)期貨市場(chǎng)各方參與者的自律意識(shí)；三是加強(qiáng)政府監(jiān)管部門(mén)的服務(wù)意識(shí)，改變監(jiān)管作風(fēng)；四是期貨公司應(yīng)設(shè)立專門(mén)的法律部門(mén)，來(lái)妥善處理對(duì)應(yīng)的法律糾紛，防范不必要的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。目前，期貨公司的客戶一般來(lái)講都是久經(jīng)沙場(chǎng)的“老期貨”，經(jīng)驗(yàn)豐富，非常了解期貨公司的運(yùn)作程序，其中難免有人在自己遭受損失時(shí)會(huì)想到去鉆法規(guī)的空子來(lái)彌補(bǔ)損失。如目前經(jīng)常發(fā)生的與期貨經(jīng)紀(jì)人有關(guān)的糾紛往往牽涉到期貨公司，所以設(shè)立相關(guān)法律部門(mén)進(jìn)行專業(yè)處理是非常必要的。
    其次，期貨公司應(yīng)強(qiáng)化自律，不能為了眼前的一點(diǎn)利益而放松對(duì)客戶和執(zhí)業(yè)人員的要求。期貨公司應(yīng)該抱著“寧肯信其有，不可信其無(wú)”的信念來(lái)審查客戶的資金。由于實(shí)際工作中各種各樣的情況均可能發(fā)生，所以應(yīng)該強(qiáng)調(diào)在原理上、邏輯上把握資金來(lái)源的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，這就對(duì)審查客戶資金來(lái)源的人員提出了較高的要求，因此對(duì)相關(guān)執(zhí)業(yè)人員的管理也不能放松。
    其三，人力資源是期貨公司的重要資源之一，因而對(duì)期貨公司財(cái)務(wù)方面關(guān)鍵人員的控制也是一個(gè)重要環(huán)節(jié)。其中最主要的一個(gè)是出納，一個(gè)是出市代表。出納受傳統(tǒng)財(cái)務(wù)紀(jì)律的約束，有一定的按程序辦事的思想基礎(chǔ)。但對(duì)出市代表的控制往往容易被忽視�！俺鍪写�表應(yīng)該由期貨公司負(fù)責(zé)交易的人員管理，只接受指定人員的指令”，有些期貨公司是這樣規(guī)定的，但在執(zhí)行過(guò)程中出了問(wèn)題。一些公司在期貨交易所所在地往往設(shè)有代表處，甚至還各自開(kāi)展業(yè)務(wù)，統(tǒng)一在公司總部結(jié)算。出市代表由代表處負(fù)責(zé)人招聘、考核。出市代表同時(shí)接受幾個(gè)地方的委托，對(duì)客戶的持倉(cāng)、可用資金有時(shí)會(huì)難以把握，這樣就可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。有的辦事處由于與客戶有直接利益關(guān)系會(huì)支持客戶超倉(cāng)下單，出市代表即便知道，有時(shí)也會(huì)出于壓力而執(zhí)行超倉(cāng)下單的指令。由于行情時(shí)刻在發(fā)生變化，這就會(huì)使期貨公司處于風(fēng)險(xiǎn)的境地�？刂瞥鍪写�表的方式，除了上面提到的指定專人外，還要在人事、經(jīng)濟(jì)上保持獨(dú)立。異地客戶下單的程序應(yīng)該通過(guò)總部指定人來(lái)執(zhí)行，這樣雖然效率降低一些，但與異地代表處降低的風(fēng)險(xiǎn)相比還是值得的。
    其四，選擇合適的客戶是控制資金風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)方面，應(yīng)該堅(jiān)持寧缺勿濫的原則來(lái)對(duì)待。對(duì)品行不佳、難以管理的客戶應(yīng)婉言謝絕或勸其離去。對(duì)于經(jīng)紀(jì)人，通常意義上來(lái)講，其主要區(qū)分為兩種：一是受雇于期貨公司的期貨經(jīng)紀(jì)人，為期貨公司的執(zhí)業(yè)人員，其在期貨交易中的行為將直接代表公司的利益，同時(shí)將受到相關(guān)期貨執(zhí)業(yè)人員行為規(guī)定的規(guī)范；二是為期貨公司招攬客戶、促成期貨代理合同訂立，并為客戶投資決策提供參考信息服務(wù)的期貨居間經(jīng)紀(jì)人（如投資顧問(wèn)等），主要提供的是期貨居間服務(wù)。由于經(jīng)紀(jì)人是靠客戶的返傭來(lái)獲取利益的，其利益來(lái)源于客戶，當(dāng)期貨公司與客戶產(chǎn)生糾紛時(shí)，經(jīng)紀(jì)人為了自身利益的考慮，往往會(huì)作出有利于客戶的證詞，但由于上述經(jīng)紀(jì)人的差別，其產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)后果也應(yīng)區(qū)別對(duì)待。期貨經(jīng)紀(jì)人由于在期貨經(jīng)紀(jì)活動(dòng)中其身份從屬于期貨公司，故期貨公司應(yīng)當(dāng)對(duì)其經(jīng)紀(jì)行為的法律后果承擔(dān)責(zé)任。但期貨居間經(jīng)紀(jì)人從性質(zhì)上來(lái)講屬于居間人，與期貨公司之間并無(wú)直接的歸屬關(guān)系（這一點(diǎn)應(yīng)當(dāng)明示給投資者），期貨公司對(duì)其行為不承擔(dān)任何責(zé)任。因此在風(fēng)險(xiǎn)控制中對(duì)經(jīng)紀(jì)人的管理是必要也是有區(qū)別的，期貨公司應(yīng)當(dāng)選擇品行一貫良好的經(jīng)紀(jì)人，通過(guò)對(duì)其思想的教育、專業(yè)的培養(yǎng)、行為的規(guī)范約束，使之符合公司的利益。同時(shí)，還要組織經(jīng)紀(jì)人認(rèn)真學(xué)習(xí)、充分領(lǐng)會(huì)政策法規(guī)等相關(guān)規(guī)定，來(lái)知道在實(shí)際工作中如何避開(kāi)不利的局面，從而從根本上達(dá)到有效控制此類風(fēng)險(xiǎn)的目的。
    在期貨市場(chǎng)高速發(fā)展的今天，如何使其科學(xué)、規(guī)范地健康發(fā)展是每個(gè)期貨業(yè)人士所關(guān)注的焦點(diǎn)。期貨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效防范無(wú)疑是其發(fā)展的有力保證，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的前提是必須有一健全的風(fēng)險(xiǎn)控制制度。同時(shí)，在制度的執(zhí)行過(guò)程中，各級(jí)風(fēng)險(xiǎn)管理人員在具體工作中，必須崗位明確、權(quán)責(zé)分明，并依此進(jìn)行全面的績(jī)效考核。另外，為確保制度的嚴(yán)格執(zhí)行和效果，我們需要做好稽核工作�；�核工作不是單純的風(fēng)險(xiǎn)稽核，也不是等風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)才進(jìn)行，而是要在各項(xiàng)業(yè)務(wù)和管理活動(dòng)開(kāi)展前、中、后全過(guò)程進(jìn)行，目的就是要確保公司各項(xiàng)管理制度得到不折不扣的執(zhí)行�；�于此點(diǎn)，我們完全有理由相信：風(fēng)險(xiǎn)的有效控制將使得期貨市場(chǎng)的明天更加美好！
 
類　　別： 理論文章 
作　　者： 孫吉東 周劍秋 任建華 
刊發(fā)機(jī)構(gòu)： 期貨日?qǐng)?bào) 
刊發(fā)時(shí)間： 2004-07-14 

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