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關(guān)于期貨市場(chǎng)為糧食流通體制改革服務(wù)的幾個(gè)問題
`糧食問題是關(guān)系國(guó)計(jì)民生、社會(huì)穩(wěn)定的重要問題，深化糧食流通體制改革是當(dāng)前國(guó)家經(jīng)濟(jì)體制改革的重要任務(wù)。在黨中央、國(guó)務(wù)院的領(lǐng)導(dǎo)下，近年來(lái)糧食流通體制改革不斷深化，保護(hù)了農(nóng)民利益，推進(jìn)了農(nóng)業(yè)和糧食生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，穩(wěn)定了糧食生產(chǎn)能力，加強(qiáng)了國(guó)家對(duì)糧食市場(chǎng)的宏觀調(diào)控，為國(guó)家糧食安全和社會(huì)穩(wěn)定提供了重要保證，具有重要的戰(zhàn)略意義。隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和糧食生產(chǎn)流通形勢(shì)的變化，糧食流通體制改革將進(jìn)一步深化，例如，擴(kuò)大中央儲(chǔ)備糧規(guī)模、地方糧食企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制實(shí)行盈虧自負(fù)，北京、上海、天津、浙江等九個(gè)糧食主銷省、市已率先放開糧食市場(chǎng)，實(shí)行糧食購(gòu)銷市場(chǎng)化。深化糧食流通體制改革各項(xiàng)政策措施的落實(shí)，將有力地推動(dòng)農(nóng)業(yè)和糧食品種結(jié)構(gòu)的調(diào)整，完善糧食市場(chǎng)體系和糧食價(jià)格形成機(jī)制，使過(guò)去存在的一些問題逐步得到解決。
“十五”計(jì)劃綱要要求：“積極發(fā)展大宗商品批發(fā)市場(chǎng)，穩(wěn)步發(fā)展期貨市場(chǎng)”。利用期貨市場(chǎng)穩(wěn)定糧食生產(chǎn)和流通，為政府宏觀調(diào)控糧食生產(chǎn)流通服務(wù)，是我國(guó)建立期貨市場(chǎng)的初衷。期貨市場(chǎng)并不能解決糧改中遇到的所有問題，但在調(diào)整糧食品種結(jié)構(gòu)、中央儲(chǔ)備糧的新陳輪換、糧食主銷區(qū)市場(chǎng)放開后與主產(chǎn)區(qū)購(gòu)銷關(guān)系的銜接、加入WTO后國(guó)內(nèi)糧食企業(yè)提高自身競(jìng)爭(zhēng)能力等方面，可以發(fā)揮其獨(dú)特的作用。利用期貨市場(chǎng)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)將成為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者和糧食企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的重要手段。經(jīng)過(guò)幾年的清理整頓，期貨市場(chǎng)的法制化和規(guī)范化程度大大提高，為糧食流通體制改革服務(wù)的條件已經(jīng)基本成熟。
一、期貨市場(chǎng)為糧改服務(wù)的主要作用
期貨市場(chǎng)反映糧食供求和價(jià)格未來(lái)走勢(shì)的經(jīng)濟(jì)功能，為農(nóng)民和糧食企業(yè)提供了規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的渠道，為國(guó)家進(jìn)行宏觀調(diào)控提供了工具。運(yùn)作規(guī)范、流動(dòng)性好的期貨市場(chǎng)，可以為我國(guó)糧食流通體制改革發(fā)揮諸多方面的積極作用。
1?有利于健全糧食市場(chǎng)體系和完善價(jià)格形成機(jī)制，促進(jìn)糧食結(jié)構(gòu)的調(diào)整與優(yōu)化，提高國(guó)家糧食宏觀調(diào)控能力
糧食期貨價(jià)格具有權(quán)威性和前瞻性，彌補(bǔ)了糧食現(xiàn)貨價(jià)格滯后性的不足，有助于生產(chǎn)者合理決策，減弱糧食產(chǎn)量和價(jià)格的劇烈波動(dòng)，可以為政府制定糧食保護(hù)價(jià)和糧食補(bǔ)貼額度等農(nóng)業(yè)政策提供參考。美國(guó)近十年來(lái)，多次根據(jù)小麥期貨價(jià)格下跌趨勢(shì)，通過(guò)政府調(diào)控減少小麥種植面積的事例，充分說(shuō)明了這一點(diǎn)。這種作用在我國(guó)期貨市場(chǎng)也開始顯現(xiàn)出來(lái)。例如，國(guó)家計(jì)委將上海的銅期貨價(jià)格作為基準(zhǔn)價(jià)，對(duì)銅的生產(chǎn)、流通都發(fā)揮了良好的宏觀調(diào)控作用。辦好糧食期貨市場(chǎng)，糧食期貨價(jià)格也能夠發(fā)揮這種作用。1999年大豆價(jià)格持續(xù)走低，影響了農(nóng)民種植的熱情，黑龍江省農(nóng)墾局原計(jì)劃種植大豆的680萬(wàn)畝土地?zé)o人承包。不久，大連大豆期貨價(jià)格開始回升，并高于大豆的生產(chǎn)成本，使得680萬(wàn)畝土地在短短一個(gè)月內(nèi)，全部被農(nóng)民承包種植大豆，最終取得了良好的收益。
2?有利于推進(jìn)農(nóng)業(yè)和糧食生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整，促進(jìn)農(nóng)業(yè)技術(shù)進(jìn)步和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)，解決糧食產(chǎn)銷不對(duì)路問題，切實(shí)提高農(nóng)民收入
當(dāng)前，我國(guó)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的一個(gè)重要問題是糧食優(yōu)質(zhì)品種供不應(yīng)求，而普通品種嚴(yán)重積壓，使敞開收購(gòu)、順價(jià)銷售政策難以落到實(shí)處。以小麥為例，據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計(jì)，我國(guó)對(duì)各類優(yōu)質(zhì)專用小麥的年需求量為432億斤，而1999年全國(guó)優(yōu)質(zhì)專用小麥產(chǎn)量只有36億斤，不足市場(chǎng)需求的10％，其缺口主要由進(jìn)口優(yōu)質(zhì)小麥填補(bǔ)。鄭州商品交易所2000年推出的新國(guó)標(biāo)小麥期貨合約以二等硬冬白小麥為交割標(biāo)準(zhǔn)，合約價(jià)格較普通小麥價(jià)格高出200元/噸以上。同年，河南省種植優(yōu)質(zhì)小麥1500萬(wàn)畝，比1999年增加648萬(wàn)畝，2001年種植2000萬(wàn)畝，比上年增加500萬(wàn)畝。陜西省蒲城縣1999年種植冬小麥120萬(wàn)畝，其中，優(yōu)質(zhì)小麥僅為1％。在小麥期貨價(jià)格信號(hào)引導(dǎo)下，2000年種植面積達(dá)到20萬(wàn)畝以上，占冬小麥面積的20％。按照農(nóng)業(yè)部的調(diào)查結(jié)果，優(yōu)質(zhì)專用小麥平均每畝可增收100元左右，并且銷售價(jià)格高于保護(hù)價(jià)。開展優(yōu)質(zhì)專用小麥期貨交易，其高于普通小麥20％左右的遠(yuǎn)期價(jià)格，將會(huì)有力地引導(dǎo)農(nóng)民擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)專用小麥種植。如果在近3年內(nèi)，河南省的優(yōu)質(zhì)專用小麥能夠在期貨價(jià)格引導(dǎo)下，增加到3000萬(wàn)～4000萬(wàn)畝，按不變價(jià)格計(jì)算，可使河南農(nóng)民年增收30億～40億元；同時(shí)，按照每畝單產(chǎn)660斤計(jì)算，每年還可以解決約200億～260億斤的順價(jià)銷售問題。如果山東、河北等小麥主產(chǎn)省也能利用期貨市場(chǎng)的價(jià)格引導(dǎo)，相應(yīng)擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)小麥的種植面積，將能解決長(zhǎng)期以來(lái)困擾我們的小麥敞開收購(gòu)后難以順價(jià)銷售的問題。
3?有利于糧食產(chǎn)區(qū)訂單農(nóng)業(yè)的推廣和銷區(qū)糧食市場(chǎng)的穩(wěn)定
在我國(guó)，糧食風(fēng)險(xiǎn)主要由政府、農(nóng)民和國(guó)有糧食企業(yè)承擔(dān)，國(guó)家財(cái)政負(fù)擔(dān)沉重。目前，糧食主產(chǎn)區(qū)正在廣泛推行的訂單農(nóng)業(yè)，對(duì)于穩(wěn)定糧食生產(chǎn)和農(nóng)民收入起到了重要作用。但是，受價(jià)格變化的影響，農(nóng)業(yè)訂單履約率較低，同時(shí)，作為訂單農(nóng)業(yè)的重要組織者的糧食企業(yè)，承擔(dān)著巨大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。如果糧食企業(yè)在簽訂購(gòu)糧合同的同時(shí)，再通過(guò)期貨市場(chǎng)以理想的價(jià)格賣出糧食,把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去，就會(huì)有利于現(xiàn)貨合同的履行，促進(jìn)訂單農(nóng)業(yè)的推廣。銷區(qū)糧食價(jià)格放開后，糧食企業(yè)也可以利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值交易，有效回避糧食采購(gòu)過(guò)程中面臨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，還可以把期貨市場(chǎng)作為現(xiàn)貨購(gòu)銷渠道的有益補(bǔ)充，通過(guò)期貨市場(chǎng)預(yù)買獲得穩(wěn)定的糧源。例如，2000年，黑龍江省按照國(guó)家的統(tǒng)一部署，對(duì)于輪作區(qū)400萬(wàn)畝大豆實(shí)行“訂單生產(chǎn)”。黑龍江農(nóng)墾集團(tuán)利用期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能鎖定市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，保證了訂單農(nóng)業(yè)的順利實(shí)現(xiàn)。以2000年11月和2001年1月份大豆期貨價(jià)格為例，在大豆播種前，期貨價(jià)格已經(jīng)上漲到2340～2400元/噸，在正常年景，農(nóng)民種植大豆成本為1600～1800元/噸，農(nóng)場(chǎng)以1900～2000元/噸與農(nóng)民簽訂合同，同時(shí)，參與期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值。這樣，農(nóng)民通過(guò)與農(nóng)場(chǎng)簽訂購(gòu)銷合同的方式間接進(jìn)入市場(chǎng)，既保護(hù)了農(nóng)民的利益，同時(shí)，也鎖定了農(nóng)場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)了計(jì)劃利潤(rùn)，對(duì)增加農(nóng)民收入有重要意義。又如，2000年9月，河南省人民政府將沈丘縣列入全省“小偃54”小麥產(chǎn)銷一體化試點(diǎn)縣,當(dāng)?shù)卣M織幾家糧管所和當(dāng)?shù)?萬(wàn)多農(nóng)戶簽訂了產(chǎn)銷一體化開發(fā)協(xié)議書。對(duì)“小偃54”小麥實(shí)行訂單收購(gòu)。從2001年6月，全縣5個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)的訂單“小偃54”小麥開始收購(gòu)入庫(kù)，農(nóng)戶實(shí)現(xiàn)每畝增收50～60元，5個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)共增收500多萬(wàn)元。在與農(nóng)民簽訂種植協(xié)議后，糧食企業(yè)即在鄭州商品交易所以1360元／噸的價(jià)格賣出486張WT107小麥套期保值合約，鎖定了訂單的成本。收購(gòu)小麥并注冊(cè)倉(cāng)單以后，他們以實(shí)物交割方式了結(jié)了WT107的套期保值合約，額外獲得毛利潤(rùn)100萬(wàn)元，既規(guī)避了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，又實(shí)現(xiàn)了糧管所和農(nóng)戶雙贏的結(jié)果。
4?有利于規(guī)范農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)秩序，促進(jìn)現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)育
目前，現(xiàn)貨市場(chǎng)秩序不夠規(guī)范順暢，違約和三角債現(xiàn)象嚴(yán)重，而期貨市場(chǎng)的履約擔(dān)保機(jī)制可以有效地消除這些痼疾，在現(xiàn)貨市場(chǎng)的規(guī)范化發(fā)展中發(fā)揮示范作用。目前的三家期貨交易所數(shù)年來(lái)在小麥期貨和大豆期貨的交割中，沒有出現(xiàn)過(guò)違約現(xiàn)象，減少了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)損失。2001年，我國(guó)三家期貨交易所共交割實(shí)物151?11萬(wàn)
噸，沒有發(fā)生任何質(zhì)量問題和貿(mào)易糾紛，履約率百分之百。許多現(xiàn)貨企業(yè)不僅節(jié)約了資金成本，鎖定了利潤(rùn)，而且通過(guò)實(shí)物交割，順利完成了現(xiàn)貨供銷，避免了三角債等問題。據(jù)統(tǒng)計(jì)，銅期貨交割量已經(jīng)占到全國(guó)現(xiàn)貨貿(mào)易量的25％左右。中國(guó)鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)把期貨市場(chǎng)的履約保障機(jī)制，靈活運(yùn)用于一般現(xiàn)貨交易和國(guó)家儲(chǔ)備糧競(jìng)價(jià)銷售以及政府競(jìng)價(jià)采購(gòu)之中，強(qiáng)化了合同的嚴(yán)肅性，取得了滿意的效果，全國(guó)各省市進(jìn)行的儲(chǔ)備糧和商品糧競(jìng)價(jià)交易后都采取了這一機(jī)制。我國(guó)期貨市場(chǎng)經(jīng)過(guò)十多年的試點(diǎn)，建立了以《期貨交易管理暫行條例》為核心的法規(guī)體系，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)基本合理、市場(chǎng)運(yùn)作規(guī)范，完全能夠?yàn)閲?guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展，尤其是深化糧食流通體制改革，解決賣糧難和保護(hù)農(nóng)民利益服務(wù)。
5?有利于政府對(duì)糧食市場(chǎng)進(jìn)行宏觀調(diào)控，穩(wěn)定全國(guó)糧食市場(chǎng)和糧食價(jià)格
近10年來(lái)，我國(guó)小麥年產(chǎn)量都在2000億斤左右，并且增產(chǎn)年份和減產(chǎn)年份的增減量均在60億～100億斤之間，占中央小麥儲(chǔ)備總量（600億斤）的10％～17％；最高一年（1998年）也不過(guò)比上年減產(chǎn)180億斤，約占中央小麥儲(chǔ)備總量的30％。因此，國(guó)家掌握的中央儲(chǔ)備糧完全有能力調(diào)控小麥供求關(guān)系，穩(wěn)定全國(guó)小麥供求和價(jià)格。過(guò)去，國(guó)家糧食市場(chǎng)的宏觀調(diào)控，通過(guò)現(xiàn)貨市場(chǎng)的實(shí)物吞吐，存在著調(diào)控成本過(guò)高和調(diào)控滯后的缺陷。例如，1994年、1995年，全國(guó)小麥產(chǎn)量分別比1993年減產(chǎn)142億斤和84億斤，小麥價(jià)格猛升，國(guó)家拿出大量中央小麥儲(chǔ)備通過(guò)現(xiàn)貨市場(chǎng)拋售，效果很不理想，直到1996年小麥豐收后，價(jià)格才回落到正常水平。期貨市場(chǎng)具有高度的市場(chǎng)流動(dòng)性，輻射范圍廣，價(jià)格傳播速度快，影響力強(qiáng)，在利用糧食現(xiàn)貨市場(chǎng)的同時(shí)，通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行吞吐調(diào)節(jié)，可以產(chǎn)生立竿見影的效果。
6?有利于糧食儲(chǔ)備企業(yè)改進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理，確保中央和地方政府儲(chǔ)備糧安全，減少國(guó)家財(cái)政的額外支出
自1990年建立中央專項(xiàng)糧食儲(chǔ)備制度以來(lái)，目前，1200億斤的中央儲(chǔ)備糧，受糧改前體制不順和銷售不暢等因素的影響，超期存儲(chǔ)和陳化現(xiàn)象嚴(yán)重，致使國(guó)家財(cái)政在支付保管費(fèi)用的同時(shí)，還承擔(dān)了大量額外負(fù)擔(dān)。1994年至1995年河南省輪換儲(chǔ)備小麥15億斤，每斤平均虧損0?15元，全省共虧損約2?25億元。1998年10月全國(guó)專項(xiàng)儲(chǔ)備糧油庫(kù)存清查，其中，中央儲(chǔ)備小麥實(shí)物庫(kù)存中超期儲(chǔ)存和劣變數(shù)量占總庫(kù)存的17％，估計(jì)市場(chǎng)價(jià)值損失30億元左右。2000年國(guó)家將原400億斤中央儲(chǔ)備糧劃轉(zhuǎn)為商品糧，因考慮到質(zhì)量差價(jià)和市場(chǎng)差價(jià)因素，國(guó)家財(cái)政又對(duì)地方財(cái)政補(bǔ)貼60多億元。在深化糧食流通體制改革過(guò)程中，國(guó)家財(cái)政對(duì)中國(guó)儲(chǔ)備糧管理總公司實(shí)行儲(chǔ)備、輪換費(fèi)用包干。這一體制變化為減少和避免增加財(cái)政額外負(fù)擔(dān)提供了體制保證。目前，1200億斤的中央儲(chǔ)備糧按4年輪換一次，每年要賣出300億斤，買進(jìn)300億斤，平均每個(gè)工作日要賣出1億斤，買進(jìn)1億斤。如果中央儲(chǔ)備糧按計(jì)劃在兩年內(nèi)增至1500億斤，每年輪換（買賣合計(jì)）將達(dá)到750億斤。期貨市場(chǎng)為中央儲(chǔ)備糧輪換開辟了一條新渠道，使其可以通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行輪換。在賣出陳糧時(shí)，可以等量買進(jìn)新糧期貨合約，實(shí)現(xiàn)套期保值，或進(jìn)行實(shí)物交割，從而確保在國(guó)家財(cái)政規(guī)定的儲(chǔ)備糧保管、輪換補(bǔ)貼包干范圍之內(nèi)，且補(bǔ)貼費(fèi)用及時(shí)足額到位的前提下，實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)備糧庫(kù)存管理賬實(shí)相符，質(zhì)量完好。
7?有利于糧食企業(yè)降低經(jīng)營(yíng)成本，提高經(jīng)濟(jì)效益
期貨市場(chǎng)為糧食企業(yè)降低經(jīng)營(yíng)成本提供了一種新的市場(chǎng)形式。1997年鄭州商品交易所推出高于舊國(guó)標(biāo)的小麥品種，吸引全國(guó)許多面粉廠進(jìn)行套期保值。鄭州第二面粉廠年生產(chǎn)能力20萬(wàn)噸，庫(kù)存一般在3萬(wàn)噸左右，1997年底預(yù)計(jì)小麥現(xiàn)貨價(jià)格不斷走低，便減少現(xiàn)貨采購(gòu)，在期貨市場(chǎng)上分批買進(jìn)小麥合約，使現(xiàn)貨庫(kù)存量始終保持在較低水平，在3月至5月間共減少倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、搬倒費(fèi)、利息共計(jì)70多萬(wàn)元。1997年7月，中糧總公司準(zhǔn)備出口一批大豆，為防止收購(gòu)價(jià)格上漲，在大連期貨市場(chǎng)買進(jìn)大豆期貨合約。隨后現(xiàn)貨價(jià)格上漲加大了公司采購(gòu)成本，但期貨市場(chǎng)的盈余彌補(bǔ)了成本上漲的損失，達(dá)到了保值的目的。
8?有利于與國(guó)外糧食市場(chǎng)的接軌，積極應(yīng)對(duì)加入WTO后面臨的挑戰(zhàn)，減少國(guó)際糧食市場(chǎng)對(duì)我國(guó)沖擊的負(fù)面影響
培育和發(fā)展期貨市場(chǎng)，可以培養(yǎng)、鍛煉人才，使國(guó)內(nèi)糧食企業(yè)盡快熟悉國(guó)際市場(chǎng)的“游戲規(guī)則”，提高國(guó)有糧食企業(yè)的市場(chǎng)生存能力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力，以減緩國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)接軌過(guò)程中產(chǎn)生的震蕩。我國(guó)加入WTO之后，農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)將逐漸開放，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和糧食市場(chǎng)將面臨嚴(yán)重的沖擊。期貨市場(chǎng)成功的基本標(biāo)志之一是其形成的權(quán)威價(jià)格。發(fā)達(dá)國(guó)家可以把期貨市場(chǎng)及其形成的權(quán)威價(jià)格作為向欠發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行經(jīng)濟(jì)滲透的工具。例如，美國(guó)芝加哥期貨交易所形成了小麥、玉米、大豆等糧食權(quán)威價(jià)格，由于其國(guó)內(nèi)糧食80％以上出口世界各國(guó)（其小麥生產(chǎn)成本50美元/噸左右，期貨價(jià)格目前在100美元/噸左右），以此獲取巨額利益。我國(guó)糧食生產(chǎn)和消費(fèi)居世界第一，同時(shí)，還是糧食貿(mào)易大國(guó)。如果我國(guó)的小麥、玉米、大豆等糧食權(quán)威價(jià)格一旦形成，即成為抵御國(guó)際糧食市場(chǎng)沖擊的有力屏障。例如，我國(guó)目前最好的優(yōu)質(zhì)專用小麥——河北的8901，其品質(zhì)可與美國(guó)2號(hào)小麥媲美，但現(xiàn)貨價(jià)格在1?30元/公斤左右（產(chǎn)區(qū)），從美國(guó)進(jìn)口同品質(zhì)小麥，到岸價(jià)一般在1?84元/公斤左右。如果我國(guó)形成小麥期貨權(quán)威價(jià)格——1?30元/公斤左右，那么，我們就會(huì)用本國(guó)優(yōu)質(zhì)專用小麥替代進(jìn)口。即使這種品質(zhì)的小麥生產(chǎn)量大于國(guó)內(nèi)需求，還可通過(guò)向東亞、西亞國(guó)家出口，與美國(guó)等出口國(guó)抗衡。
9?有助于消化糧食庫(kù)存，疏導(dǎo)糧食流通
世界主要糧食大國(guó)的庫(kù)存水平躍為全年消費(fèi)量的20％～25％，我國(guó)的糧食庫(kù)存整體偏高，個(gè)別品種高達(dá)年消費(fèi)量的50％～100％。我國(guó)現(xiàn)存的糧食庫(kù)存時(shí)間長(zhǎng)，儲(chǔ)存成本高，財(cái)政負(fù)擔(dān)較重。現(xiàn)行的由財(cái)政資助糧食出口來(lái)消化糧食庫(kù)存的辦法也不是長(zhǎng)久之計(jì)。加入WTO后，國(guó)外質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的大量糧食進(jìn)口，將對(duì)我國(guó)糧食庫(kù)存形成更大的壓力，如果能夠利用期貨市場(chǎng)的實(shí)物交割加快消化糧食庫(kù)存，鼓勵(lì)儲(chǔ)備糧食在批發(fā)市場(chǎng)拋售，在期貨市場(chǎng)保值，期貨市場(chǎng)則可能成為消化庫(kù)存的重要渠道。我國(guó)當(dāng)前的糧食庫(kù)存主要集中在糧食主產(chǎn)區(qū)，新一輪的糧食流通體制改革騰出的主銷區(qū)空間很容易被進(jìn)口糧占領(lǐng)，而期貨交易所在南方沿海主銷區(qū)設(shè)庫(kù)，可以引導(dǎo)糧食向沿海主銷區(qū)流通，在大量進(jìn)口糧食登陸前搶先占領(lǐng)市場(chǎng)。
10?有利于農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼轉(zhuǎn)向直接生產(chǎn)領(lǐng)域
我國(guó)現(xiàn)行的保護(hù)價(jià)敞開收購(gòu)的農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼方式為保護(hù)農(nóng)民利益發(fā)揮了重要作用，但這種補(bǔ)貼措施存在著明顯的缺陷：一是主要糧食品種的價(jià)格因長(zhǎng)期實(shí)行保護(hù)價(jià)敞開收購(gòu)的影響而扭曲；二是補(bǔ)貼通過(guò)流通環(huán)節(jié)，中間的“跑冒滴漏”嚴(yán)重，農(nóng)民沒有享受到完全的實(shí)惠，而財(cái)政負(fù)擔(dān)日益沉重，這一政策也不適應(yīng)WTO規(guī)則的要求。我們可以借鑒美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，開展糧食期權(quán)交易，當(dāng)糧食價(jià)格穩(wěn)定時(shí)，政府以期權(quán)權(quán)力金的方式將補(bǔ)貼直接發(fā)放給農(nóng)民。這樣做既不影響糧食價(jià)格，農(nóng)民也得到實(shí)惠，又符合WTO規(guī)則的“綠箱”政策。
二、期貨市場(chǎng)已經(jīng)具備為糧改服務(wù)的基本條件
10年來(lái)，我國(guó)期貨市場(chǎng)的主要問題之一是糧食期貨未能充
分發(fā)揮應(yīng)有的作用。這既有期貨市場(chǎng)內(nèi)部的原因，也有外部原因。一方面因?yàn)榧Z食市場(chǎng)化程度較低，現(xiàn)貨市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，糧食企業(yè)的市場(chǎng)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)比較淡薄，對(duì)期貨市場(chǎng)認(rèn)識(shí)不深，需求不足。另一方面，期貨市場(chǎng)發(fā)展初期法制不健全，監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)不足，從業(yè)人員素質(zhì)不高，市場(chǎng)參與主體內(nèi)控制度不嚴(yán)，缺乏自律，多次出現(xiàn)大戶操縱現(xiàn)象，導(dǎo)致市場(chǎng)投機(jī)過(guò)度及價(jià)格扭曲，市場(chǎng)功能難以發(fā)揮，使得糧食企業(yè)缺乏利用期貨市場(chǎng)的積極性。
從1994年起，在國(guó)務(wù)院的正確領(lǐng)導(dǎo)下，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)期貨市場(chǎng)進(jìn)行了嚴(yán)格的清理整頓。50多家期貨交易所中壓縮為3家（上海、鄭州、大連），300多家期貨經(jīng)紀(jì)公司中只保留了資信程度較高的180多家，實(shí)際交易品種從40多個(gè)減少到目前的7個(gè)。隨著《期貨交易管理暫行條例》及一系列配套法規(guī)與措施的出臺(tái)，期貨市場(chǎng)法律框架已經(jīng)形成，基本改變了期貨市場(chǎng)無(wú)法可依的狀況。期貨監(jiān)管體制進(jìn)一步理順和強(qiáng)化，監(jiān)管手段逐漸完善，監(jiān)管效率明顯提高。經(jīng)過(guò)規(guī)范整頓，期貨市場(chǎng)進(jìn)入了規(guī)范發(fā)展的新階段，已基本具備了為糧食流通體制改革服務(wù)的基本條件。
三、期貨市場(chǎng)為糧改服務(wù)的基本思路
隨著糧食流通體制改革的深化，糧食企業(yè)對(duì)于期貨市場(chǎng)的客觀需求逐步增加，正是需要期貨市場(chǎng)發(fā)揮作用的時(shí)候。目前我國(guó)期貨交易規(guī)模較小，市場(chǎng)流動(dòng)性不足，在一定程度上影響了市場(chǎng)功能的發(fā)揮。為進(jìn)一步發(fā)揮期貨市場(chǎng)的作用，需要相應(yīng)調(diào)整一些有關(guān)政策：
1?應(yīng)積極穩(wěn)妥地放開玉米、大米等大宗糧食品種的期貨交易
這些品種輻射面廣、現(xiàn)貨基礎(chǔ)好、市場(chǎng)成熟度高，開展期貨交易可以分散糧食生產(chǎn)加工企業(yè)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。證監(jiān)會(huì)和有關(guān)期貨交易所已對(duì)玉米期貨和大米期貨進(jìn)行了可行性研究，重新設(shè)計(jì)的玉米期貨合約標(biāo)的物設(shè)定為優(yōu)質(zhì)玉米，不會(huì)對(duì)國(guó)家有關(guān)糧食政策產(chǎn)生不利影響。首先，我國(guó)目前優(yōu)質(zhì)玉米的主產(chǎn)地是晉冀魯豫等地區(qū)，國(guó)務(wù)院規(guī)定，從2001年新糧上市起這些地區(qū)的玉米將退出保護(hù)價(jià)收購(gòu)范圍；其次，優(yōu)質(zhì)玉米價(jià)格大約高于普通玉米20％，一般不會(huì)出現(xiàn)低于保護(hù)價(jià)的情況；第三，優(yōu)質(zhì)玉米只占全國(guó)玉米總產(chǎn)量的1/5左右，不會(huì)沖擊整個(gè)玉米生產(chǎn)和流通。由于類似的原因，建議推出的大米期貨合約將以優(yōu)質(zhì)大米和退出保護(hù)價(jià)的早秈米為標(biāo)的物，主要是產(chǎn)于黑龍江等北方地區(qū)的大米和產(chǎn)于南方的早秈米。黑龍江大米雖然在保護(hù)價(jià)范圍內(nèi)，但其價(jià)格要比普通大米高出10％～20％；早秈米是我國(guó)大米中的主要品種，已經(jīng)退出保護(hù)價(jià)范圍，基本用做工業(yè)原料。這些品種進(jìn)行期貨交易不會(huì)影響糧改政策。
2?應(yīng)放開國(guó)有糧食企業(yè)，積極穩(wěn)妥地參與期貨套期保值交易
國(guó)有糧食企業(yè)應(yīng)是糧食期貨市場(chǎng)的主要參與者。由于期貨市場(chǎng)過(guò)去運(yùn)作不規(guī)范，加上體制和認(rèn)識(shí)的原因，許多國(guó)有糧食企業(yè)對(duì)進(jìn)入期貨市場(chǎng)存在一定顧慮。目前，鄭州商品交易所小麥期貨交易進(jìn)入規(guī)范運(yùn)行階段，小麥主銷區(qū)省份的市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)放開，為小麥經(jīng)營(yíng)、加工和生產(chǎn)企業(yè)套期保值創(chuàng)造了良好的條件。糧食主管部門及有關(guān)方面在促進(jìn)國(guó)有糧食企業(yè)在轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制的過(guò)程中，應(yīng)在支持他們進(jìn)入規(guī)范化批發(fā)市場(chǎng)交易的同時(shí)，積極穩(wěn)妥地利用期貨市場(chǎng)開展套期保值業(yè)務(wù)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。
3?應(yīng)適當(dāng)放開進(jìn)入期貨市場(chǎng)的資金限制
目前，國(guó)有糧食企業(yè)自有資金不足，銀行應(yīng)對(duì)這些企業(yè)的套期保值需求給予支持。同時(shí)，期貨市場(chǎng)應(yīng)注重開辟社會(huì)資金渠道，培育機(jī)構(gòu)投資者，以增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性，保證糧食企業(yè)套期保值的順利實(shí)現(xiàn)。
四、配套政策和保障措施
期貨市場(chǎng)在發(fā)揮其分散風(fēng)險(xiǎn)作用的同時(shí)，必須隨時(shí)注意加強(qiáng)防范和化解自身的風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)要和有關(guān)部門密切配合，加強(qiáng)監(jiān)管，保障糧食期貨市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。為此，應(yīng)采取以下措施：
1?期貨監(jiān)管部門和期貨交易所要將為糧改服務(wù)作為工作重點(diǎn)
期貨市場(chǎng)要為糧改服務(wù)，發(fā)揮期貨市場(chǎng)的功能，除以制度措施作為保障外，監(jiān)管部門還應(yīng)該積極與糧食管理部門協(xié)調(diào)配合，協(xié)助貫徹國(guó)家的糧食政策，以運(yùn)行平穩(wěn)的期貨市場(chǎng)作為糧食企業(yè)有效的套期保值場(chǎng)所，讓糧食期貨成為糧改的配套工具。交易所要轉(zhuǎn)變思路，不能追求盈利和片面追求交易規(guī)模，要以國(guó)有大型糧食企業(yè)為糧食期貨交易的骨干會(huì)員，充分調(diào)動(dòng)糧食企業(yè)的積極性，從規(guī)則和制度上保證糧食企業(yè)順利完成套期保值；真正樹立“三公”原則，在充分競(jìng)爭(zhēng)的基礎(chǔ)上形成具有權(quán)威性的糧食期貨價(jià)格，指導(dǎo)糧食生產(chǎn)和流通。
2?建立國(guó)有糧食購(gòu)銷企業(yè)的期貨市場(chǎng)準(zhǔn)入制度和糧食期貨交易內(nèi)控制度
我國(guó)國(guó)有糧食購(gòu)銷企業(yè)資信狀況和管理水平差距較大，糧食管理部門和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行可根據(jù)具體情況對(duì)這些企業(yè)建立期貨市場(chǎng)準(zhǔn)入制度。對(duì)進(jìn)入期貨市場(chǎng)的國(guó)有糧食購(gòu)銷企業(yè)，可借鑒現(xiàn)有做法加強(qiáng)管理。中國(guó)證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)建立的期貨公司內(nèi)控制度實(shí)施后效果很好，對(duì)規(guī)范公司行為、嚴(yán)格內(nèi)部管理起到很大作用。建議中國(guó)證監(jiān)會(huì)與糧食管理部門針對(duì)糧食期貨交易的特點(diǎn)，制定糧食期貨交易企業(yè)內(nèi)控制度，提高糧食企業(yè)期貨交易的內(nèi)部管理能力，強(qiáng)化規(guī)范運(yùn)作。
3?實(shí)行糧食期貨套期保值方案?jìng)浒钢?br />
為避免國(guó)有糧食購(gòu)銷企業(yè)發(fā)生盲目炒作，過(guò)度投機(jī)，可以要求國(guó)有糧食購(gòu)銷企業(yè)根據(jù)其現(xiàn)貨交易量制訂具體的套期保值方案，在“現(xiàn)貨市場(chǎng)吞吐、期貨市場(chǎng)保值”的原則下，針對(duì)糧食企業(yè)集中收購(gòu)、全年銷售的特點(diǎn)，制定與之相匹配的不同月份合約的套保方案。方案一旦確定應(yīng)報(bào)糧食管理部門備案。國(guó)有糧食購(gòu)銷企業(yè)應(yīng)按套期保值方案在期貨和現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)配合操作，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。
4?將國(guó)有糧食購(gòu)銷企業(yè)進(jìn)行期貨交易的資金納入農(nóng)發(fā)行封閉運(yùn)行的框架之內(nèi)
在信貸資金封閉運(yùn)行的框架內(nèi)，允許國(guó)有糧食購(gòu)銷企業(yè)根據(jù)套期保值量的大小，有條件地掛鉤使用部分信貸資金進(jìn)行期貨交易，一般不會(huì)產(chǎn)生大的交易風(fēng)險(xiǎn)。在現(xiàn)行糧食收購(gòu)資金管理體制下，可以指定農(nóng)發(fā)行作為國(guó)有糧食購(gòu)銷企業(yè)的期貨結(jié)算銀行，把糧食企業(yè)在現(xiàn)貨購(gòu)銷和期貨交易兩個(gè)市場(chǎng)的資金使用和效益都置于農(nóng)發(fā)行的監(jiān)督之下，強(qiáng)化對(duì)糧食資金的監(jiān)督管理，防止糧食資金體外循環(huán)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)、糧食管理部門、期貨交易所應(yīng)與農(nóng)發(fā)行共同研究糧食企業(yè)從事套期保值的掛鉤方式和比例，通盤考慮現(xiàn)貨購(gòu)銷資金和期貨交易資金的合理調(diào)配，并制定具體的管理辦法，從制度上保障糧食資金的安全。
5?嚴(yán)格管理糧食系統(tǒng)的期貨從業(yè)人員
中國(guó)證監(jiān)會(huì)制定實(shí)施了對(duì)期貨從業(yè)人員和高級(jí)管理人員的管理辦法，對(duì)從業(yè)人員和高級(jí)管理人員的資格培訓(xùn)、認(rèn)定和管理已走入正軌，人員素質(zhì)有一定提高。糧食管理部門可以會(huì)同中國(guó)證監(jiān)會(huì)，在現(xiàn)有期貨從業(yè)人員和高級(jí)管理人員管理辦法基礎(chǔ)上，對(duì)糧食系統(tǒng)的期貨從業(yè)人員進(jìn)行專門的培訓(xùn)和資格認(rèn)定，并加強(qiáng)日常管理，提高糧食期貨從業(yè)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)、道德水平和遵紀(jì)守法的自覺性。
6?期貨交易所修訂交易規(guī)則，應(yīng)以有利于糧食企業(yè)的進(jìn)入和套期保值方案的實(shí)現(xiàn)為目的
目前的交易規(guī)則是針對(duì)期貨交易的一般特性制定的，應(yīng)根據(jù)期貨交易和糧食企業(yè)的具體特點(diǎn)，制定符合糧食期貨交易和有利于糧食企業(yè)套期保值的交易規(guī)則，為糧食企業(yè)的套期保值交易提供便利，同時(shí)還要在規(guī)則中鼓勵(lì)糧食企
業(yè)進(jìn)行理性的套期保值，避免發(fā)生盲目投機(jī)行為。
以上配套政策和保障措施如能落實(shí)，糧食期貨交易可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)是可以控制住的，完全可以通過(guò)管理期貨和現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)達(dá)到貫徹國(guó)家糧食政策，實(shí)現(xiàn)政府調(diào)控糧食市場(chǎng)，切實(shí)保障糧食安全和糧食資金安全的目的。
經(jīng)過(guò)多年來(lái)大力度的清理整頓，我國(guó)期貨市場(chǎng)的法制化和規(guī)范化程度大大提高，市場(chǎng)主體逐步完善，規(guī)章制度基本健全，行業(yè)自律管理和抗風(fēng)險(xiǎn)能力明顯增強(qiáng)，人員素質(zhì)和遵紀(jì)守法的自覺性也有所提高，尤其是政府對(duì)期貨市場(chǎng)的監(jiān)督和管理能力大大增強(qiáng)，期貨市場(chǎng)已經(jīng)初步具備為糧食生產(chǎn)、流通和加工等糧食企業(yè)提供回避生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的條件，可以為糧食流通體制改革提供配套服務(wù)。
摘自《中國(guó)期貨市場(chǎng)品種研究》
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