蕭灼基指出發(fā)展期市已具備四大條件

    著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家蕭灼基日前在參加北大經(jīng)濟(jì)學(xué)院主辦的國(guó)內(nèi)首期"中國(guó)金融與期貨高級(jí)研修班"開學(xué)典禮上指出,目前中國(guó)發(fā)展期貨市場(chǎng)已經(jīng)到時(shí)候了。

    蕭灼基闡述了四大理由:

    首先,他強(qiáng)調(diào),期貨市場(chǎng)是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要的途徑。他說,期貨市場(chǎng)是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的重要組成部分。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中,個(gè)人投資有風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)經(jīng)營(yíng)有風(fēng)險(xiǎn),國(guó)家有風(fēng)險(xiǎn),期貨市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)價(jià)格與套期保值兩大功能是可以減輕和緩解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。這兩個(gè)功能對(duì)企業(yè)生產(chǎn)、現(xiàn)貨交易有著重要的指導(dǎo)意義。他以1999年世界石油價(jià)格波動(dòng)為例指出,當(dāng)時(shí)石油由每桶十幾美元漲到每桶四十幾美元,使得我國(guó)許多企業(yè)成本提高了,利潤(rùn)減少了。如果當(dāng)時(shí)我國(guó)民航、汽運(yùn)、石化等大量用油產(chǎn)業(yè)利用期貨市場(chǎng)對(duì)進(jìn)口石油進(jìn)行套期保值,在這次價(jià)格波動(dòng)中可以減少數(shù)十億美元損失。由此可見,期貨市場(chǎng)對(duì)降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有很大的好處,這是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)所必須的。

    其次,蕭灼基認(rèn)為,我國(guó)加入世貿(mào)組織后要積極地參與經(jīng)濟(jì)全球化的過程。因此需要利用期貨市場(chǎng)來參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng),提高國(guó)際的競(jìng)爭(zhēng)力。他說:"去年我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易已經(jīng)達(dá)到5009億美元。我們國(guó)際化的速度這么快,就應(yīng)該適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)的潮流。我們有許多品種是具有優(yōu)勢(shì)的,有的具有生產(chǎn)優(yōu)勢(shì),有的具有市場(chǎng)優(yōu)勢(shì),但許多重要商品的價(jià)格卻是由別人來定的。如果我們的期貨市場(chǎng)發(fā)展了,我們就可以通過國(guó)內(nèi)相關(guān)期貨市場(chǎng)的發(fā)展,影響國(guó)際市場(chǎng)的價(jià)格,參與國(guó)際定價(jià)。"

    第三,蕭灼基說,資本市場(chǎng)的發(fā)展也需要期貨市場(chǎng)。他以去年6月到今年初出現(xiàn)的股票指數(shù)大幅下降的現(xiàn)實(shí)為例說,由于中國(guó)沒有做"空"的機(jī)制,大家都在做"多"。股指一跌,許多人就虧損了。他說:"我們?nèi)绻�推出期�?投資者就既可以有做‘多頭’的機(jī)會(huì),也可以做‘空頭’的機(jī)會(huì),多空對(duì)沖可以降低資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。"

    第四,他認(rèn)為,我國(guó)城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款已達(dá)到8萬多億,需要分流銀行的儲(chǔ)蓄存款,也要分流機(jī)構(gòu)的一些存款。這就可以把個(gè)人的存款與機(jī)構(gòu)的存款中的一部分轉(zhuǎn)到資本市場(chǎng)或期貨市場(chǎng),這樣既可為廣大投資者提供更多的投資方式,也可以分散金融風(fēng)險(xiǎn),維護(hù)金融安全。

    最后他表示:"中國(guó)的期貨市場(chǎng)經(jīng)過十幾年的風(fēng)風(fēng)雨雨和發(fā)展,到現(xiàn)在已經(jīng)相對(duì)成熟了,在這種情況下,我認(rèn)為中國(guó)期貨市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)新的發(fā)展階段,具備了發(fā)展的條件,中國(guó)的期貨市場(chǎng)正面臨歷史性的機(jī)遇。"


(王文韜) 
來源:上海證券報(bào)2002.4.5

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