国产在线导航,欧美日本中文,黄色在线观看网站永久免费乱码,chinese国产在线视频,亚洲欧洲第一视频,天天做人人爱夜夜爽2020毛片,亚洲欧美中文字幕在线网站

現(xiàn)在位置:范文先生網(wǎng)>經(jīng)濟(jì)論文>證券論文>證券投資基金面面談(八)--基金規(guī)模多大為好

證券投資基金面面談(八)--基金規(guī)模多大為好

時間:2022-08-05 14:27:49 證券論文 我要投稿
  • 相關(guān)推薦

證券投資基金面面談(八)--基金規(guī)模多大為好


 

 
  投資者在選擇證券投資基金(以下簡稱基金)時,基金規(guī)模是投資者必須考慮的基本因素之一,這對那些初次涉足基金投資的投資者尤為重要。
  雖然從理論看,在基金行業(yè)中存在著一定規(guī)模經(jīng)濟(jì),但在實(shí)際運(yùn)作過程中,小規(guī);鸷痛笠(guī);饏s各有優(yōu)勢。小規(guī)模基金而言的優(yōu)勢主要表現(xiàn)為:易于操作、持倉量有限、可以避免投資過度分散。這種優(yōu)勢往往在大盤處于跌勢時可以得到淋漓盡致的發(fā)揮。據(jù)筆者對今年三季度大盤下跌過程中不同規(guī)模基金表現(xiàn)的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn),規(guī)模小的基金整體上優(yōu)于較大規(guī)模的基金。較大規(guī)模的基金,由于擁有足夠的資金進(jìn)行分散投資,不僅可以有效降低投資風(fēng)險,而且在國內(nèi)基金管理費(fèi)率與規(guī)模相關(guān)性不大的情況下,可以提取更多的管理費(fèi)用,為基金吸引和留住優(yōu)秀的基金經(jīng)理,這將有助于基金業(yè)績的提高。一般而言,在大盤處于上升和盤整時期,較大規(guī)模基金的表現(xiàn)往往好于小規(guī);。但是,如果基金過于龐大,那么則可能帶來一些不利因素,如基金投資組合可選擇的股票數(shù)量下降、交易成本上升、投資管理日趨模式化等,而這些都將是抑制基金獲取超額投資回報的主要因素。
  那么,對于初次涉足基金投資、并想長期持有的投資者來說,多大規(guī)模的基金是其理想的選擇呢?筆者認(rèn)為,判研的依據(jù)有兩個:其一,可以利用美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家G.J.施蒂格勒的“生存原理”來解決規(guī)模選擇問題。施蒂格勒通過統(tǒng)計(jì)得出結(jié)論:凡在長期競爭中得以生存的規(guī)模都是最佳規(guī)模,進(jìn)而可推論,在市場中所占份額的擴(kuò)大就意味著這一規(guī)模是該領(lǐng)域的最佳規(guī)模。目前國內(nèi)市場20億左右基金共有13只,幾乎占據(jù)整個基金業(yè)的1/3,它們比較符合“生存原理”的要求;其二,從不同規(guī)模的基金歷史業(yè)績表現(xiàn)中尋找“適度規(guī)模經(jīng)濟(jì)”的基金。筆者曾對1999年——2001年中期33只不同規(guī);鸬膬糁蹬c規(guī)模相關(guān)性進(jìn)行過實(shí)證分析,研究表明,在這33只基金中規(guī)模為20億(共11只)凈值表現(xiàn)優(yōu)于其他規(guī)模的基金。因此,筆者認(rèn)為,在目前國內(nèi)基金市場中,規(guī)模在20億左右的基金具有“適度規(guī)模經(jīng)濟(jì)”。它們對初次涉足基金投資、并想長期持有的投資者來說,應(yīng)該是一種較為理想的投資品種。 
(華泰證券 張。

 
上海證券報(2001年12月24日) 

證券投資基金面面談(八)--基金規(guī)模多大為好

【證券投資基金面面談(八)--基金規(guī)模多大為好】相關(guān)文章:

證券投資基金交易行為與市場影響實(shí)證分析08-08

美國創(chuàng)業(yè)投資基金介紹08-18

證券投資基金交易行為與市場影響實(shí)證分析 論文08-08

證券投資基金發(fā)起人法律地位初探08-18

基金投資顧問合同04-18

分析QFII與基金公司投資行為異同08-18

船舶產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展路徑研究08-14

基金實(shí)習(xí)報告12-17

基金培訓(xùn)心得04-11

基金品牌口號01-24