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監(jiān)管遏制業(yè)績造假
受宏觀層面經(jīng)濟(jì)增長放緩和微觀層面公司治理結(jié)構(gòu)仍不健全等綜合因素影響,上市公司2001年整體業(yè)績探出新低。不過,不容忽視的是,由于去年管理層加強(qiáng)監(jiān)管力度,相關(guān)政策相繼出臺(tái)及法制環(huán)境日趨完善,初步遏制了上市公司的業(yè)績造假。從這個(gè)角度來看,盡管上市公司去年業(yè)績不理想,卻是少了些泡沫,多了些真實(shí)。加強(qiáng)監(jiān)管成為共識(shí)
2001年一年中,億安科技、銀廣夏、麥科特、藍(lán)田股份等涉嫌市場操縱和虛假陳述的案件使證券市場的信用危機(jī)達(dá)到極點(diǎn),社會(huì)各方把視線均集中在證監(jiān)會(huì)上,"加強(qiáng)監(jiān)管"成為全社會(huì)的共識(shí)。
在這樣的背景下,管理層的監(jiān)管力度是空前的,從而使2001年成為名副其實(shí)的"監(jiān)管年"。當(dāng)然,這種監(jiān)管不僅僅是出臺(tái)了哪些政策,查處了哪些違規(guī),更重要的是完善了法規(guī)體系,改革了監(jiān)管制度,改進(jìn)了監(jiān)管方式,同時(shí)也向上市公司傳遞了這樣的信息:只有取信于投資者,才能在市場上立足并發(fā)展壯大。
市場主體各司其職
具體來說,首先是去年股票發(fā)行制度實(shí)現(xiàn)了從審批制向核準(zhǔn)制的轉(zhuǎn)變,客觀上形成了市場各參與主體"各司其職、各盡所能、各負(fù)其責(zé)、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)"的責(zé)權(quán)關(guān)系,上市公司想要業(yè)績造假,難度比以前大大增加。
其次,上市公司監(jiān)管工作實(shí)現(xiàn)了從再融資審核向持續(xù)監(jiān)管的轉(zhuǎn)變,強(qiáng)化了上市公司的持續(xù)監(jiān)管,形成了主動(dòng)監(jiān)管、動(dòng)態(tài)監(jiān)管的有利態(tài)勢,貫徹以強(qiáng)制信息披露制度為核心的監(jiān)管理念,改善了上市公司治理水平,加強(qiáng)了派出機(jī)構(gòu)和交易所的一線監(jiān)管作用。中國證監(jiān)會(huì)的派出機(jī)構(gòu)通過巡查制度,比較及時(shí)地發(fā)現(xiàn)和糾正了一些上市公司的違法違規(guī)行為。
其三,去年證券市場查處了一些造假的大案,并引發(fā)了社會(huì)各界對于證券民事賠償?shù)拇笥懻?證券民事賠償制度呼之欲出。同時(shí),一些違規(guī)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所被淘汰出局。在這樣的市場氛圍下,上市公司業(yè)績造假的成本明顯提高,會(huì)計(jì)師事務(wù)所也重新認(rèn)識(shí)到自己的筆有多重,在審計(jì)過程中起到了"經(jīng)濟(jì)警察"應(yīng)有的作用。
公司業(yè)績更趨真實(shí)
另外,新會(huì)計(jì)制度的全面實(shí)施,以及財(cái)政部為遏制我國證券市場上特有的上市公司年末"突擊重組"而頒發(fā)的《關(guān)聯(lián)方之間出售資產(chǎn)等有關(guān)會(huì)計(jì)處理問題暫行規(guī)定》,杜絕了部分上市公司通過不正常的關(guān)聯(lián)交易操縱和調(diào)節(jié)利潤的機(jī)會(huì),也是造成一些T公司無法扭虧的主要原因。
從上述這些監(jiān)管措施來看,效果顯然是顯著的。上市公司去年的業(yè)績雖然下降了,但卻更趨真實(shí)。盡管承認(rèn)上市公司業(yè)績下降的事實(shí)對于絕大多數(shù)投資者意味著痛苦,但是,如果投資者面對的是一個(gè)誠信的市場,信息公開透明的市場,他們是會(huì)坦然接受的。因?yàn)樗麄冎?"虛胖"畢竟不是真正的健康。(記者 徐霄 王璐)
來源:上海證券報(bào)2002.05.23
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