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誰是最后的贏家? ——淺析網(wǎng)上交易與銀證通業(yè)務(wù)
聯(lián)合證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)部 桂韓珍
銀證通與網(wǎng)上交易均源于現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)這一共同技術(shù)平臺,前者解決的是證券交易資金結(jié)算問題,是在目前階段金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營格局下銀證聯(lián)合的一種金融創(chuàng)新,因在一定程度上實現(xiàn)了銀行與券商資源共享而贏得了生存空間;后者因突破了時空局限性,并能大大降低交易成本而成為證券交易方式創(chuàng)新的一種革命性成果。自誕生以來短短的幾年間已在全世界范圍內(nèi)得以飛速發(fā)展,并引發(fā)了券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)的全面調(diào)整。兩者共同構(gòu)成了我國證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)近幾年業(yè)務(wù)創(chuàng)新的主要內(nèi)容,也是近階段券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)競爭的兩個主戰(zhàn)場。
網(wǎng)上交易
據(jù)統(tǒng)計,2001年我國證券市場網(wǎng)上交易全年成交額達3578億元，同比增長約一倍，占證券市場股票（A、B股）、基金全年總成交額81715億元（雙邊計算）的4.38％。目前已開通網(wǎng)上交易的國內(nèi)券商已達60家,并且這一數(shù)字仍在不斷增長中。盡管目前網(wǎng)上交易所占比重仍較低，然而由于它昭示了未來市場的發(fā)展方向，其實際影響力遠遠超出數(shù)字本身。事實上，近兩年在網(wǎng)上交易方面率先取得突破的華泰證券與泰陽證券的異軍突起表明其對市場競爭格局的影響已然彰顯。如果說前兩年各大券商對于網(wǎng)上交易尚多持積極準備與觀望的態(tài)度，那么現(xiàn)在可以說已經(jīng)容不得半點猶豫了，因為市場競爭的戰(zhàn)火在不經(jīng)意中已經(jīng)燎燃。在證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)整體不景氣的背景下，券商為了生存與發(fā)展，一方面要守住現(xiàn)有的地盤，另一方面還得不斷開發(fā)新客戶，拓展新的生存空間，而網(wǎng)上交易由于突破了地域空間限制，提供了一種廉價而便捷的遠程虛擬交易通道，既能創(chuàng)造大批新客戶，又為長期受制于營業(yè)網(wǎng)點局限、畫地為牢的地區(qū)性中小券商突出重圍提供了絕好的機會。這或許能夠說明為什么擁有網(wǎng)點優(yōu)勢的全國性綜合券商早先對于網(wǎng)上交易并不如部分中小券商積極，而華泰與泰陽這類地區(qū)性券商能夠率先突圍也是偶然中的必然了。當然，笑得早未必笑得最好，幾家全國性大券商雖然暫時落后，但是應(yīng)該看到，他們固有的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢、綜合服務(wù)能力優(yōu)勢在網(wǎng)上交易大戰(zhàn)中是至關(guān)重要的決定因素。真正巨人間的較量才剛剛開始，最終鹿死誰手現(xiàn)在言之尚早。
應(yīng)該看到，盡管網(wǎng)上交易大戰(zhàn)正如火如荼，但是到目前為止的發(fā)展狀況并不是十分理想，從網(wǎng)上交易的權(quán)重來看，既遠遠落后于其他主要國家和地區(qū)證券市場，也與我國信息產(chǎn)業(yè)的整體發(fā)育狀況不相協(xié)調(diào),無論從券商還是投資者的角度而言，網(wǎng)上交易的潛力還沒能有效發(fā)揮出來,從某種意義上而言，網(wǎng)上交易在我國證券業(yè)的高速發(fā)展面臨著叫好不叫座的尷尬。出現(xiàn)這種矛盾的現(xiàn)象除了技術(shù)層面仍有待完善的因素,如安全性問題、帶寬與網(wǎng)速問題以及電腦普及程度的制約等,我們認為主要的制約因素有兩方面：一是政策法規(guī)方面的調(diào)整相對滯后，二是券商對網(wǎng)上交易普遍陷入“重技術(shù)、輕服務(wù)”的理念誤區(qū)、配套服務(wù)不到位。因此，要實現(xiàn)網(wǎng)上交易的真正飛躍發(fā)展需要有關(guān)各方做好以下疏通工作：
1．下調(diào)交易傭金、容許一定程度的自由傭金制。電子商務(wù)對傳統(tǒng)商業(yè)模式的沖擊是革命性的，必然要求相關(guān)的政策法規(guī)做出相應(yīng)的調(diào)整，就證券網(wǎng)上交易而言，目前政策方面亟待調(diào)整的主要是傭金制度。從國際上看，網(wǎng)上交易之所以能夠?qū)ΜF(xiàn)有交易方式造成革命性沖擊，除了突破時空局限，提供了更便捷的交易方式與手段以及更人性化的服務(wù)外，恐怕更重要的一點是因為大幅度降低了交易成本從而使經(jīng)紀商與客戶雙重受益，如靠網(wǎng)上交易迅速躥紅的嘉信證券所仰賴的主要法寶便是最原始的價格戰(zhàn)策略，當然它有一個前提，即自由傭金制度。而我國證券交易傭金仍實行價格管制，傭金偏高是不爭的事實，這使得網(wǎng)上交易的成本優(yōu)勢完全無從發(fā)揮，加上目前我國上網(wǎng)費仍較高，因此它帶給投資者的實惠根本無從體現(xiàn)，這也說明了為什么在完全具備網(wǎng)上交易條件的現(xiàn)有股民中開戶率不高，使用率更低的真正癥結(jié)所在。我們注意到，有關(guān)主管部門近期對于市場反應(yīng)強烈的交易傭金下調(diào)問題已有明確表態(tài)，相信解決問題為期不遠。
2．券商需及時調(diào)整服務(wù)方式、提高服務(wù)質(zhì)量。網(wǎng)上交易的虛擬性改變了經(jīng)紀商與客戶面對面的直接接觸方式，因此需要對原有的服務(wù)模式進行相應(yīng)的調(diào)整與完善。實際情況是，多數(shù)券商在開展網(wǎng)上交易的同時，利用自己的網(wǎng)站提供了大量的證券資訊信息，與以前的咨詢服務(wù)內(nèi)容相比有了很大提高，但這種咨詢服務(wù)基本上是同質(zhì)性的，對網(wǎng)絡(luò)用戶而言毫無稀缺性可言，而針對不同用戶需求的個性化服務(wù)盡管在促銷宣傳中屢見不鮮，但真正實際做到位的恐怕不多。券商普遍陷入“重技術(shù)、輕服務(wù)”的理念誤區(qū)或許在一定程度上與對網(wǎng)上交易是一種技術(shù)創(chuàng)新的基本認知有關(guān)，但也反映出許多券商在最初開展網(wǎng)上交易時由于沒有眼前的實惠，出于同業(yè)競爭不得已而為之的被動心態(tài)。由于網(wǎng)上交易儼然已成為券商競爭的主戰(zhàn)場，利用網(wǎng)絡(luò)資源的優(yōu)勢提升整體服務(wù)水平已是廣泛的共識。
銀證通
與網(wǎng)上交易不同，銀證通并不完全是舶來品，它是適應(yīng)我國現(xiàn)階段金融體制的創(chuàng)新業(yè)務(wù)品種。銀證通在面世之初便贏得一片叫好聲，迅速成為各路券商市場競爭的主戰(zhàn)場之一。應(yīng)該說，在現(xiàn)有體制框架下，銀證通或基于銀證通的其他類似銀證聯(lián)合創(chuàng)新業(yè)務(wù)品種無疑是券商與銀行突破混業(yè)經(jīng)營限制，實現(xiàn)資源共享的有力工具。但與各路券商、銀行不遺余力地宣傳推廣的熱鬧背景不協(xié)調(diào)的是，實際的推廣效果多半難以令人滿意。個中原因不一而足，但概括而言不外乎幾點：其一，銀行現(xiàn)有體制的局限。由于不同銀行之間以及同一銀行不同地區(qū)之間多半不能實現(xiàn)有效聯(lián)網(wǎng)，使得銀證通的推廣只能立足于券商現(xiàn)有營業(yè)網(wǎng)點，不同的營業(yè)網(wǎng)點面對不同的合作對象進行著大量的重復(fù)勞動，既無法完全協(xié)調(diào)一致地開展促銷活動，也大大增加了券商的營銷成本；其二，由于客戶資源主要在銀行手中，而需求方主要是券商，這種利益關(guān)系格局造成券商在合作過程中從一開始便處于相對被動地位，可以說這是它的先天不足之處。從長遠來說，銀行在將來可能的混業(yè)經(jīng)營中很可能成為券商的直接競爭對手，因此雙方合作從一開始便不免有些貌合神離。當然從近期而言，雙方合作仍是各取所需、利大于弊，只要雙方協(xié)調(diào)得當，促銷有力，仍可望給雙方帶來雙贏的結(jié)局.
來源：全景網(wǎng)絡(luò)
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